，而恰恰在2025年9月末，不少此前与持仓化工股画风差异甚大的主动权益基金突然进入。例如，鹏华基金陈金伟等基金经理的2025年半年报重仓股中尚无化工股踪影，但在2025年9月末的十大重仓股名单中，鲁西化工、华峰化学、华鲁恒升、利安隆等一批化工股赫然在列。沈玉梁管理的嘉实产业优选基金同期也提升了化工股的权重占比。   上述主动权益基金经理与公募ETF申报发行的同步性，显示出公募投研与产品开发的高度协同。正如平安基金神爱前日前在2026年前瞻中所言，化工股在2026年具备投资机会，供给端的优化与需求的温和复苏，使得这一传统周期行业重获青睐。   与此同时，2026年开年后，基金公司对ETF的申报继续向纵深推进。除了持续火热的生物科技、芯片与AI外，电力公用事业、消费电子、工程机械等传统赛道也重回视野，这或许也预示着主动权益基金在2026年的策略将发生转变。   ETF左侧介入强化基金配置信心   当主动权益基金因行业低迷而长期低配甚至抛弃某些赛道时，ETF的逆势布局，往往预示着行业出清的尾声与基本面反转的曙光。   光伏与电池赛道便是典型的逆向布局样本，这两个赛道在过去两年被主动权益基金“打入冷宫”，持仓比例降至冰点。然而，就在2026年新年伊始，富国基金、南方基金等头部公募在1月份发行光伏ETF与电池ETF。   上述两家头部公募逆向申报发行光伏、电池ETF的逻辑，很快得到了政策面的印证。2026年1月8日，财政部、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，宣布自2026年4月1日起，取消光伏产品出口退税，并分阶段下调电池产品退税率。这一政策被不少基金经理解读为“以退为进”的供给侧改革——通过取消补贴倒逼行业出清，终结低价内卷，从而提升龙头企业的盈利能力。   ETF的产品开发与投研部门的协同效应，已成为当前公募精准卡位的一大优势。“我们公司ETF业务的核心竞争力就是源于集团的生态协同效应，以及公司在产品创新与客户需求深度理解上的持续投入。”平安基金ETF基金经理白圭尧强调，通过“策略分类—识别—适配—实现—监测—归因”的六步流程，确保投资策略的可执行与可追溯。在2026年盈利驱动取代估值扩张成为市场主线的预期下，平安基金的ETF产品可凭借其全面的产品布局与深化的策略服务能力，为投资者提供更精准、更高效的工具化配置解决方案。   多位公募人士也认为，ETF
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