高，形成了合力。”   然而，共识之下，对行情本质与持续性的判断已现微妙分歧。一些机构在乐观中依然保持着审慎的思考。作为一家创立近20年的老牌私募，世诚投资总经理陈家琳提醒，在2026年这个“可能充满惊喜和意外的年份”，“任何线性外推都不可取”。他更关注包括居民储蓄在内的资金背后的风险偏好变化。此外，兴乾私募基金经理王成则表示，尽管宏观利好因素依旧存在，但不少受情绪驱动而大幅走高的板块和个股，其后续风险“将来自于订单、业绩或者政策的不及预期”。   机构投资者的冷静观察，与部分个人投资者的焦虑与纠结形成了鲜明对比。拥有11年股龄的资深投资者老陈，最近就陷入了这种情绪。他的自选股列表里，多只商业航天、资源股开年以来涨幅已超20%，但他因畏惧“高位站岗”而始终未敢出手。与此同时，每日动辄两三万亿的成交额和身边不断传来的赚钱故事，又像一只无形的手推着他。“感觉自己就像站在一列高速行驶的列车旁，明知方向对，却找不到一节速度适中、还能上得去的车厢。”老陈的感慨，折射出在结构性强势市场中，个人投资者普遍面临的“恐高”与“怕错过”的两难心境。   进攻“明线”与防御“暗线”   面对火热的行情与分化的结构，私募机构积极调仓优化，其操作路径上清晰地呈现出进攻的“明线”与防御的“暗线”。   进攻的“矛”普遍聚焦于两条主赛道：一是以AI为核心的科技成长，二是具备价格弹性的顺周期板块。在科技领域，机构的布局正从硬件向应用纵深蔓延。黄易表示，近期其所在机构加大了对创新药、脑机接口、AI应用及商业航天等领域的布局。马科伟则将“人形机器人、AI硬件及应用”列为重点把握的方向。王成同样看好AI、商业航天等投资主题的延续性。   另外，出于对经济进一步复苏的预期，投资者对顺周期资产青睐有加。知名百亿级私募复胜资产总经理杜浩然向中国证券报记者透露，前期该机构已增持有色金属、化工、快递等行业标的。马科伟也表示：“我们看中在经济逐步复苏的过程中，部分行业需求转暖、供给紧张带来的盈利提升空间，在目前的重点配置中包含了有色金属板块。”   与此同时，一条注重安全边际、强调组合平衡的“暗线”也在悄然铺开。这体现了机构在追逐收益与控制回撤间的精密权衡。黄易透露，他们在加仓创新药品种的同时，“逐步减持了高位科技股”。此外，王峥从量化视角阐述了其“防御打底、前瞻布局”的思路，通过调整持仓分散度与流动性，在捕捉机会
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