星通信组网进程有望大幅加速。   在应用方面，卫星通信是6G通信的技术基础底座，同时也为无人驾驶、低空经济、物联网、太空算力等提供必要的基础支持。未来，全球算力卫星有望成为量级不低于低轨通信卫星的巨型星座。北京已拟在晨昏轨道建设GW级大规模太空数据中心，浙江的“三体计算星座”项目，目标则是建成千颗计算卫星。同时，国内主要手机厂商陆续发布具备直连卫星功能的新款手机，并开启众测。三大运营商均获得了工信部发放的卫星互联网业务经营许可，运营商的大规模资本开支值得期待。   鹏华中证卫星产业ETF基金经理钟成亮表示：“商业航天处于产业、政策、资本三重共振的窗口期。可以预见，未来这个赛道的发展速度会非常快。”在他看来，2026年是中国商业航天的“质变元年”，技术突破、资本助力、政策支持三重共振，行业将从“探索验证”阶段正式迈入“规模化、商业化”的新阶段。   中欧基金基金经理李帅认为，从当前产业发展所处的节点看，我国仍处于空间基础设施建设的初期，具备高进入壁垒、强政策支持和明确订单可见性的产业中游，比如火箭发射、卫星制造等领域更具景气确定性。筛选相关上市公司时，最核心的选股框架应聚焦“技术壁垒+竞争优势+订单兑现”三位一体——优先考察企业是否掌握核心技术（如发动机、星载设备、是否具备较强的产业竞争能力、是否绑定国家队或大型星座计划获得稳定订单；关键观察指标包括研发费用占比（反映技术投入强度、跟研/配套项目进展情况、在手订单金额（订单可见性、产品毛利率水平（公司议价水平等，避免投资于“纯概念炒作”或“技术落后者”的标的，选择真正能接住国家政策红利并在市场竞争中持续成长的企业。   在具体的投资中，投资者需重点防范四类风险：一是估值透支风险；二是技术验证风险，主要指技术路线未收敛、未验证带来的景气不确定性；三是订单交付风险，航天产业订单交付周期往往以年计，存在景气预期与实际财务表现错期的可能；四是短期概念炒作风险，更应关注企业实际业务及技术能力布局，避免盲目追逐热点，警惕“伪商业航天”标的，注重长期价值而非短期炒作。
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