门红”行情，不仅点燃了投资者的热情，也引发了各大机构对行情持续性的思考。展望后市，宏观环境向好、增量资金入市以及经济基本面的改善，被普遍认为是本轮行情的核心驱动力，这也为2026年行情的延续提供了底气。   汇丰晋信宏观及策略分析师李学伟认为，近期A股表现强势的原因，一方面是因为美联储降息和人民币升值为国内权益资产上涨创造了良好的宏观环境，国内重要会议定调积极、去年12月PMI和物价等基本面因素的改善进一步提振情绪，市场风险偏好显著改善；另一方面，保险“开门红”、存款和理财搬家等也持续为市场带来增量资金。长期来看，政策有望助力盈利周期回暖，各项经济数据也有望呈现更多亮点，将为A股跨年行情的延续提供一定支撑。   在对2026年市场主线的判断上，机构则出现了一定的“激辩”，但“科技”与“周期”成为被普遍提及的关键词。   博道基金研究总监兼基金投资部总经理、基金经理张迎军认为，2026年市场风险偏好或仍将维持较高水平，主题投资或仍将受到市场追捧，而“涨价”可能成为新的市场主线。   “尽管中国经济依然面临价格下滑压力，但固定资产投资增速持续下降并且转负，意味着在PPI长期低迷的情况下市场机制开始作用于新增产能供给增速，加上‘反内卷’政策执行，部分行业价格触底回升已经可以看到曙光。”张迎军表示，“事实上，需求维持较高增速的行业，2026年可能率先看到产能缺口的拐点，产品价格上涨将成为可能，例如锂电行业。经历漫长下跌煎熬的证券市场，将会为涨价乃至预期中的涨价提前定价交易。”   在具体的投资方向上，平安基金权益投资总监神爱前明确表示，看好科技与周期两条投资主线：   科技端，全球AI巨头资本开支持续高增，技术迭代加速使领先优势难被追平，供应链趋稳支撑盈利向上。神爱前认为，2026年国内AI投资或提速，互联网大厂资本开支加码，中下游应用创新加速有望反哺上游算力需求，叠加自主可控大趋势下，国产半导体产业链有望迎来投资机会。   周期端，产能扩张步伐明显放缓，市场的供给结构正朝着更健康的方向调整，神爱前重点看好供给约束良好、需求温和复苏的周期品种，如化工、工业金属及其他品种。
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