如今这市场，“投科技”几乎等同于“买AI”。在不少投资者看来，光模块等当红明星品种就是AI行情的“入场券”——如果哪位基金经理的前十大重仓股里没押中一两个，那他的“AI”投资标签，恐怕就是个伪命题。但也有特例，比如来自博道基金深耕TMT领域多年的基金经理张建胜。   作为典型的成长风格基金经理，张建胜的前十大重仓股中较少见到“当红炸子鸡”。细细追溯他的调仓路径，你又会发现张建胜对多个热门赛道均有涉猎，往往能在行情启动的早期或左侧阶段介入，比如他成功捕捉了半导体制造、创新药、白银等一批牛股。这种不追逐极致热点、却能收获不俗收益的投资方式，构成了张建胜独特的投资画像。   Wind数据显示，张建胜管理的博道盛彦A在2025年实现了超过45%的年度回报率。截至2026年1月8日，该基金近三年累计回报率超过65%，展现了出色的中长期业绩韧性。   估值是关键的选股条件   以成长风格见长的张建胜，其投资框架可以概括为“自下而上、行业适度分散、均衡偏成长”，并尤为重视估值与回撤控制。这种风格的形成与其职业经历密不可分。2014年底，他从卖方转投买方机构行业研究岗位，职业生涯初期便经历了市场的剧烈波动，这塑造了他相较于多数成长型选手更为审慎的风险偏好。他的投资操作带有鲜明的左侧交易特征：“左侧买入，左侧卖出”。他会对公司设定一个目标市值区间，一旦股价进入预设区域便开始逐步卖出，通常不刻意博取目标价之后的收益。   这也使得其前十大重仓股中出现明星品种的概率比较低，张建胜表示，要始终对市场保持“敬畏之心”，不轻易为过高溢价“买单”。他的解释直指其核心选股逻辑的三大维度：竞争壁垒、景气度和估值。对于TMT以外的行业，竞争壁垒的权重最高；而对于他深入研究的TMT领域，他会给予景气度更高的权重，但估值始终是关键的筛选条件。“不为短期景气度支付过高估值溢价的要求，实际上是为组合增加了容错空间。”张建胜坦言。   他认为，当下市场关注度极高、而且隐含预期已经非常饱满的龙头公司，想要进一步从中赚取超额收益，需要对产业有极强的认知深度，容错率较低。他更倾向于在产业趋势早期，寻找那些估值尚未蕴含过高溢价、市场关注度相对较低的“左侧”标的。即使后续产业进展略低于预期，其下行风险也相对可控，方式之一就是多跟产业以及一级市场的专家沟通。这种策略源于他早期管理绝对收益产品的经验，核
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