中证报近日，摩根资产管理在广州举办了新年首场投资策略会，就2026年全球及中国市场的宏观经济形势、大类资产配置与A股投资机会进行了深入探讨。 摩根资产管理（中国资深环球市场策略师朱超平表示，展望2026年，全球经济增速可能放缓，随着利率逐步走低，成熟市场的货币政策收紧节奏预计将趋缓，低利率环境有望继续为经济提供支撑。对中国而言，随着外部不确定性减弱，国内政策环境预计保持友好，叠加企业盈利周期触底回升以及“反内卷”政策对部分行业产能扩张的约束，工业企业利润修复进程有望加快。 在资产配置方面，朱超平表示，企业盈利改善有望支撑全球权益市场表现，但在高估值与地缘政治不确定性并存的背景下，投资者需适当降低回报预期，并通过多元化配置分散风险。具体到区域与板块，美股科技领域或将持续受益于人工智能发展，市场风格可能向周期与价值板块扩散；欧股在金融和国防等板块具备结构性机会；东北亚市场有望受益于AI硬件需求的增长，亚洲高股息资产配置价值凸显；A股市场吸引力有望进一步提升，建议关注高景气核心资产、出海相关赛道以及供需格局向好的领域。债券方面，海外债券票息优势依然明显，在降息节奏渐缓的背景下，可重点关注成熟市场的短久期国债。 关于A股市场，摩根资产管理（中国权益均衡成长组资深基金经理李德辉表示，2026年国内流动性环境预计保持宽松，政策面对市场呵护态度明确，经济展现出较强韧性，宏观环境整体有利于股市表现。行业配置上，主要看好五大方向：一是受AI算力需求持续扩张带动的光模块环节；二是在储能与商用车需求推动下有望维持高增长的锂电池行业；三是因供需格局改善而具备配置价值的有色金属，如铜、铝；四是有望受益于海外需求扩张的机械板块；五是半导体领域中专注于国产GPU、设备及耗材等替代环节的标的。这些板块当前景气度与估值水平较为匹配，后续将保持持续重点关注。 摩根资产管理（中国ETF及指数业务总监毕雪分享了全球ETF市场的最新趋势。她认为，指数化投资浪潮依然强劲。彭博数据显示，截至2025年10月末，全球ETF净流入达1.7万亿美元，总规模已攀升至19万亿美元，市场呈现“美国主导、亚太崛起（中国领跑”的格局。其中，亚太地区ETF总规模达2.35万亿美元，中国内地市场增速显著，是近一年亚太地区净流入最大的市场。 从ETF产品演进趋势看，毕雪表示，海外ETF发展正从早期的费率竞争转向主动
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