超目标，提示需要降低股票仓位；即便当日股市大涨，团队仍于次日果断减仓，成功规避了随后的横盘震荡，留存了2024年“9·24”行情的大部分收益。   回撤控制则是一道“硬防线”。“当组合的收益下行达到止损线，模型自动给出调仓建议，经基金经理校验后纪律性地减少风险敞口。”王晓京表示，这种机制可以在极端的市场环境下，给整体组合相对高确定性的下行保护。   “我们追求的不是单一资产的极致收益，而是在给定风险预算下，实现长期稳健的绝对回报。”王晓京总结。   值得一提的是，这套方法论与贝莱德另一明星策略——系统化主动权益投资（SAE有本质不同。王晓京解释称，SAE是自下而上的个股选择模型，通常不做大类资产择时。而新产品使用的多资产策略是自上而下的目标导向型，首先确定股债大类配置，再分解至股票行业与个股，以及债券关键年久期与个券，核心在于跨资产的风险预算管理与尾部风险对冲。   2026年继续看好权益资产   展望2026年，王晓京对权益市场保持乐观。他认为，当前A股尤其是大中盘品种，估值仍处合理区间。以沪深300指数成分股为例，目前市净率约为1.5倍，处于近十年均值附近；基于2025年盈利预期的市盈率约为12.2倍，在全球范围内具备吸引力。   “如果政策继续加力，地缘局势缓和，未来12-18个月，沪深300指数有可能达到近10年以来的新高,超越2021年2月的水平。”王晓京判断。   在行业层面，王晓京继续看好AI科技浪潮。在他看来：“人工智能科技革命，目前仍处于进行时。我们看好AI本身的结构性行情在2026年持续，并逐步从硬件基础设施向更多应用AI技术的传统与创新行业扩散。但需要密切关注估值水平与公司基本面现金流改善的匹配度，甄别‘真增长’。”   与此同时，有色金属领域近期受到市场青睐，但全球定价的金属本身需要考虑的因素较多，有色金属类股票需谨慎。另外A股消费板块也值得关注，王晓京认为，若“十五五”期间出台强有力的刺激内需政策，消费类股票可能迎来修复性机会。   对于债券市场，他相对谨慎：“我们对于信用债持中性态度，对久期轮动的节奏预期较低，建议投资者对全年债券端的收益率不要预期过高。”   谈及风险，他认为，2026年最大的风险在于增长不及预期，以及流动性充沛的常态是否变化和地缘局势等偶发事件。模型的下行风险控制机制，会在这样的事件中辅助基金经理做出决策。   “在当
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