多位基金经理认为，在宏观经济温和复苏、全球商品周期持续以及降息预期等多重因素共振下，有色板块仍具备显著的吸引力，价格景气周期远未结束。   多位知名基金经理加仓有色   最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股，其中不乏多位知名基金经理。   比如，高楠管理的永赢睿信混合在去年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股，神爱前管理的平安兴奕成长新进重仓了云铝股份，王崇管理的交银新兴产业和焦巍管理的银华富裕主题新进重仓了紫金矿业。此外，焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在去年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。   除了上述全行业配置的基金，一些深耕资源股投资的基金经理，也在2025年四季度继续用持仓表达了对有色的看好。   比如，自2023年便开始重仓有色的万家基金基金经理叶勇，在2025年四季度依然重仓了以工业金属、贵金属为代表的资源股。以他管理的万家双引擎灵活配置混合为例，去年四季度，该基金主要加仓了中金黄金、盛达资源两只金银股，并且将中国神华、中国石油两只股票新买入前十大重仓，截至2025年末，该基金前五大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金、招商轮船、赤峰黄金。   叶勇在2025年四季报中表示，自己对基金的总体配置结构进行了适当微调，维持了工业金属、贵金属、油运、化工为主的配置，同时使用净申购所致的空余仓位，逐步逢低加仓了部分煤炭、原油龙头股。   再比如，成立于2025年8月的西部利得资源鑫选混合，也披露了第一份季报。2025年四季报显示，该基金在去年四季度主要买入了紫金矿业、盛达资源、洛阳钼业、华新建材、紫金黄金国际、神火股份等个股，覆盖金、银、铜、铝、水泥等多个品类。   景气周期仍未结束   大举建仓的背后，是基金经理对资源品周期韧性的强烈看好。多位基金经理在2025年四季报中详细阐述了其核心逻辑，认为即使有色在过去一年已经涨幅较大，但当前行情主要由业绩驱动，而非估值拔升，且本轮价格景气周期远未结束。   “目前基金经理依然坚持重仓的有色金属股票，尽管在2025年已经实现较大涨幅，但在2026年的投资中，它们似乎依然是不错的选择，当下的股价的确已然反映过去两年的业绩高速增长，但从估值水平看，截至2025年底的有色金属龙头股的估值与两年
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