国内互联网大厂的业绩将保持稳定增长，港股科技巨头可能是产业趋势和基本面趋势共振的方向。杨金金则选择避开当前市场热门但是估值昂贵的方向，提前布局盈利长期拐点的部分白马品种。   知名基金经理频频调仓换股   2025年四季度，基金经理傅鹏博、朱璘共同管理的睿远成长价值前十大重仓股变动较小，迈为股份替代中国移动新进该基金的前十大重仓股；此外，该基金增持寒武纪，减持新易盛、胜宏科技、宁德时代、腾讯控股、东山精密、立讯精密、阿里巴巴、巨星科技。   傅鹏博、朱璘在该基金的四季报中表示，2026年该基金组合搭建准备包括：减持基本面趋势偏弱的公司；增持数据中心液冷、存力和算力的相关公司，主要是基于对行业发展态势以及个股跟踪研究后的选择。对于2025年重点配置的光模块、PCB材料、芯片、数据中心液冷等板块和个股，持续看好其未来的发展，2026年将进一步加大研究力度。   基金经理李晓星、张萍共同管理的银华心怡2025年四季度重仓股调整幅度较大，腾讯控股、阿里巴巴、中芯国际、美团、小米集团、伊利股份新进该基金的前十大重仓股，中国移动、汇丰控股、渣打集团、中银香港、中通快递、中国联通则退出前十大重仓股。   高楠管理的永赢睿信同样有较多的调仓动作，五矿资源、宏创控股、思源电气、海尔智家新进该基金的前十大重仓股，并且该基金增持中孚实业，减持中际旭创、新易盛、华锡有色。杨金金管理的交银趋势优先四季度新进太阳纸业、三棵树、海大集团、九号公司，同时增持东方雨虹、润丰股份、江河集团、兔宝宝、英科医疗，并减持了咸亨国际。   避开热门且昂贵的方向   回顾2025年四季度的操作思路，傅鹏博、朱璘表示，上市公司2025年年报预披露已经展开，景气度高的AI、有色金属、锂电材料等板块会有较高增长，市场对此进行了定价。2026年一季度，组合将在突出板块和个股的配置基础上，尽量减少投资的不确定性。   高楠在选股上主要考虑企业的成长性以及企业业绩的兑现度，在可选择的范围内尽量分散行业集中度，通过捕捉企业成长的机会来获取投资收益。同时，他也会关注一些基本面见底、估值具备安全边际、成长空间相对有限但未来存在潜在改善预期的赔率性标的。此外，考虑到规模增长的客观因素，其管理的组合对中大市值公司的关注度较高，关注中期确定性与安全边际。   杨金金则坚持逆向投资，通过价值判断，发现低估品种的价值，通过市场的理性回归来
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