025年，多家头部机构在“固收+”领域实现了管理规模的抬升。其中，部分机构凭借差异化“打法”获取更多增量资金流入。例如，景顺长城基金、中欧基金、永赢基金等。中金公司认为，在权益行情回暖的背景下，通过挖掘权益机遇，实现不俗业绩或是这些机构胜出的关键因素。   公募多维布局   “虽然目前还没有明显感受到资金加速流入，但是我们已经从产品和销售体系积极筹备，包括新发低波稳健型产品、扩展老产品策略容量、销售渠道准备等工作。”一家中小公募机构人士表示。   面对存款到期热潮，公募机构纷纷摩拳擦掌，从“发产品”到“搭体系”多维布局。概括起来是三条战线：组织能力升级、强化产品竞争力、优化渠道合作方式。   在组织能力升级方面，近年来，基金公司加速储备FOF和“固收+”人才，不乏基金公司新建多资产投资部门，以迎接可能爆发的“存款搬家”新风口。例如，一家在京的公募机构于2025年8月新成立了混合资产部，专注于“固收+”产品，该部门负责人由权益投资出身，管理过社保基金，且在各种风格策略和大类资产配置上具有丰富经验。目前，该部门在管产品达到9只，囊括不同风险收益特征，形成了“固收+”产品矩阵雏形。   在强化产品竞争力方面，主要包括前文所提的新发“固收+”和FOF产品，以及打造差异化产品竞争力。例如，贝莱德基金依托集团在全球多资产和量化投资领域的长期研究积累，将贝莱德成熟的全球量化模型，结合中国资本市场特征进行了本土化优化创新，并应用在“固收+”产品中。   贝莱德基金权益、量化及多资产首席投资官王晓京表示，过去，传统“固收+”产品多以信用债券打底，用债券票息去买可转债或权益仓位；贝莱德富元金利选择另辟蹊径，核心是一套基于量化的多资产策略，对股票和债券资产分别独立建模，通过量化赋能，精准定位有机会的投资方向。   “在低利率环境下，‘固收+’产品面临迭代转型压力。”多位公募基金经理认为，一方面，基础利率下行导致纯债收益难以完全满足投资者期望，需要增加收益弹性；另一方面，投资者风险承受能力并未显著提高，过大的净值波动可能适得其反，引发赎回。   在易文强看来，“固收+”策略当中能实现极低或低波动的产品才能承接好“存款搬家”的资金。在资产配置上，除了股和债的传统搭配外，还可纳入可转债、REITs、衍生品等多类资产，以及加入ETF工具和量化策略，从而实现更接近客户需求的风险收益特征。   此外
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