第三方机构最新数据显示，国内私募CTA策略在2025年交出了亮眼的成绩单。根据私募排排网监测，2025年度有业绩记录的1305只CTA策略产品平均收益率为17.09%，其中85.06%的产品实现正收益，两项数据较2024年的12.31%、78.71%，均有显著提升。得益于市场的结构性趋势性行情及宏观高波动环境，CTA策略在2025年迎来了业绩与关注度的双重提升。业内人士表示，部分品种价格已处于历史高位，商品作为资产配置“稳定器”的价值，在复杂宏观背景下愈发凸显。另外，随着行业的持续进化与分化，更系统的专业能力成为长期致胜关键。  ● 本报记者王辉  趋势与波动成就业绩“大年”  2025年，商品市场为CTA策略运作提供了丰厚的土壤。全年来看，以黄金、白银、铜为代表的贵金属及有色金属板块走出了波澜壮阔的趋势性行情，成为推动CTA策略整体收益率上行的核心引擎，也显著提升了该策略在投资端的吸引力。  对此，知名量化私募洛书投资创始合伙人李林表示，在全球宏观环境复杂多变的背景下，CTA策略凭借与传统资产的低相关性，整体业绩表现与市场关注度持续攀升。  “2025年，宏观政策、地缘事件与产业变革交织，驱动市场经历震荡、趋势与分化等多重行情。”作为一家管理规模近百亿元的老牌CTA策略私募机构，象限资产相关负责人如此概括全年市场特征。该私募人士认为，在结构化行情背景下，各类CTA策略普遍获得了良好收益。会世资产市场总监艾慧也观察到，2025年商品市场波动率从低位回升，贵金属等部分品种趋势性行情突出，为CTA策略提供了有利的交易环境。  市场的复杂性与高回报潜力，在身处一线的基金经理身上体现得尤为具体。上海一家中型主观CTA私募的基金经理陈默(化名)对此感受深刻。2025年初，基于对全球货币政策转向与避险情绪的预判，他的投资组合重仓布局了黄金。行情的极致演绎远超他的预期，“黄金的上涨几乎贯穿全年，过程中虽有震荡，但趋势的强度和持续性多年未见。”这为他管理的产品贡献了主要的收益来源。然而，“市场的馈赠”并非毫无代价。回顾2025全年，陈默坦言，在“反内卷”政策影响下，部分工业品行情节奏被扰动，尤其是碳酸锂等个别品种出现的“V型”走势，对其基于基本面的趋势模型造成显著冲击。“价格在触及底部时的单边趋势性反转‘几乎毫无征兆’，这要求策略必须具备极
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