息做决策，群体协同与羊群效应显著增强。这为专业投资者创造了新的盈利机会，而代价则由散户投资者承担。   大量证据显示，对冲基金、银行、养老基金等专业投资者会主动监测散户行为，借助AI与大数据分析，审查社交媒体内容以评估散户情绪，并据此进行“非基本面投机”。由于散户交易往往偏离基本面，其集体行动会带来额外的价格冲击；专业机构能观察到散户动向并预判跟随效应，从而更激进地反向交易，放大价格波动并从中获利，散户因此更容易处于被动位置，成为专业投资者的“猎物”。   需警惕“算法围猎”   “算法很懂我的犹豫，每当我看完一条‘商业航天’的内容，下一条还是‘商业航天’；要是我点了CPO的内容，紧跟着就是龙头股如何起飞；要是我把‘茅台’加到收藏里，平台很快就把价值修复、消费反转等内容推给我。”一位刚入市不久的“95后”新股民杨女士表示，抖音是她获取炒股消息的重要参考之一。   “算法推送很容易让用户陷入一个信息的漩涡出不来，听不到第二种或第三种声音，其实对散户是挺危险的。”前述上海公募量化基金经理表示。   为维护市场平稳健康生态，保护广大投资者利益，监管部门与多家网络平台纷纷行动，加强违规整治与规范建设。   1月20日前后，雪球安全中心发布《关于深入开展涉资本市场违规信息专项整治的公告》，并对包括“杭州新城路”“轮回666”“福禄娃爷爷”等22个违规账号作出永久封禁处置。业内人士称，相关知名账号被封禁后，关联席位活跃度明显下降，跟风资金快速撤离，席位溢价效应随之消散。   1月29日，知识星球发布《关于开展涉资本金融市场违规内容专项治理的公告》称，即日起启动专项治理行动，整治重点包括严惩诱导跟风交易及操纵市场倾向；严厉打击违规引流与黑灰产运作；治理AI合成及“小作文”造谣等。   1月30日，基金公司与无资质大V开展营销合作等违规行为也遭监管处罚。   一个更加值得思考的问题是，在社交媒体时代，公募基金等专业机构和投顾该如何与网络大V争夺投资者注意力，输出更加贴近投资者的投资建议？   对此，天相投顾基金评价中心表示，专业机构需从“单向输出”转向“陪伴服务”。首先，投教内容需匹配受众的信息接收习惯，制作更直观的材料，如通过短视频或漫画协助投资者建立良好的投资体系。其次，鼓励基金经理打造“透明人设”，例如通过媒体等合规渠道分享投资复盘，甚至承认短期失误，以真诚赢得投资者信任。此
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