TF、华夏中证电网设备主题ETF、永赢国证商用卫星通信产业ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF均吸引超百亿元资金净流入。   凭借1月亮眼的吸金表现，10余只热门行业主题ETF摇身成为新晋百亿级产品。截至1月末，华夏中证细分有色金属产业ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF的规模均突破200亿元大关，永赢国证商用卫星通信产业ETF、华夏中证电网设备主题ETF、万家中证工业有色金属主题ETF、嘉实中证软件服务ETF基金规模也都在150亿元以上。   随着近期商业航天、有色金属等热门板块“拔估值”告一段落，相关的指数基金跟随板块波动，进入了急涨急跌的不稳定阶段。1月23日，多只卫星主题指数基金涨超8%，然而1月26日又转头跌超7%；1月末，黄金股主题指数基金也出现了涨超6%之后隔日又跌超6%的情况，基金净值波动犹如坐上过山车。   与此同时，热门主题场外指数基金的跟踪误差有明显放大的迹象。例如，部分跟踪通用航空、卫星产业、卫星通信指数的场外指数基金1月跟踪误差超过1%，而前一个月的跟踪误差还在0.5%以下。类似地，部分跟踪国证航天、SSH黄金股票、中证软件、软件指数、中证传媒、电网设备主题、有色矿业等热门指数的场外指数基金，近期跟踪误差同样较此前明显上升。   急涨急跌加大管理难度   热门板块行情的急涨急跌，给相应的场外指数基金管理带来了不小的难度。   目前，部分基金管理人已采取措施，暂停了热门主题场外指数基金的大额申购业务。根据基金公告，自1月13日起，平安中证卫星产业指数暂停100万元以上的单日单个基金账户累计申购业务（含定期定额投资和转换转入；该基金A类、C类、E类基金份额申购金额予以合并计算。2025年四季度，该基金规模已由3.84亿元迅速增至21.89亿元。   某大中型公募机构的指数基金经理向中国证券报记者透露，在板块急涨急跌的行情下，指数成分股价格剧烈波动，资金集中进出可能使得成分股流动性骤变，出现买不进去或者买进去但与指数权重差别较大的问题，短时间的流动性折溢价会导致管理人难以通过调仓和再平衡来控制跟踪误差。并且，投资者的频繁申赎会加大流动性管理的难度。大规模申购需要快速建仓，可能高位接盘，推高建仓成本；而赎回需要被动卖出，可能加剧下跌，形成冲击成本。两者均会放大跟踪标的指数的偏离误差。   该基金经理还表示，场外指数基金相比场内的ETF申赎确
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