个交易日呈现净买入，合计净买入超过380亿港元。2月5日，南向资金当日净买入额接近250亿港元，为今年以来单日净买入金额最高的一个交易日。   消费和红利板块逆势走强   在港股大盘整体震荡的背景下，消费和红利板块行情回暖，成为市场调整中的一抹亮色。   2月5日，港股市场多只消费板块个股大幅上涨。百胜中国涨超11%，名创优品涨超6%，毛戈平涨超5%……受此影响，在ETF整体跌多涨少情况下，港股消费主题ETF逆势走强，霸榜ETF市场涨幅前五。全市场涨幅前十五名的ETF中，八成的品种都是投向港股消费领域。此前在2月4日，一大批港股红利主题ETF居跨境ETF涨幅前列。当天全市场涨幅前二十名的跨境ETF中，主投港股红利方向的产品占比达70%。   多位基金人士表示，消费和红利板块走红的背后，或透露出部分资金的避险操作。港股消费板块估值处于历史较低水平，具备较高的投资性价比，叠加经济复苏预期，容易成为资金避险配置的选项。与此同时，高股息资产通常具备业绩稳定、分红比例高的特点，在市场风险偏好下降背景下，能够较好地满足资金对确定性收益和低波动的需求，在震荡市中更易获得青睐。   中期上行趋势不改   面对当前港股市场的震荡调整，多家公募机构认为，短期波动或不改中长期向好趋势，港股性价比具有吸引力，重点关注市场结构性机会。   恒生前海港股通价值混合的基金经理邢程认为，短期去杠杆和流动性冲击或不改中期大趋势。目前港股市场估值水平的吸引力逐步显现，中期来看，市场或在波折中上行。影响香港市场定价的分子端企业盈利和分母端流动性因子有望得到边际改善。相对较低的估值水平，不仅将为市场抵御外部波动提供缓冲，也有望使港股市场对潜在的增长修复和政策信号更为敏感，从而提供更大的弹性。   展望2026年，他表示，维持港股“结构性行情”的核心判断。市场若要突破上行瓶颈，关键在于企业盈利的实质修复。配置方面，看好科技成长主线，如受益于AI产业趋势的互联网、应用软件和科技硬件方向；供需紧平衡、国际定价的有色金属板块也值得关注。   博时基金宏观策略部认为，港股仍处于流动性受益、基本面存在不确定性的阶段。2026年物价水平的改善情况或成为市场走向的关键变量。人民币升值有助于港股流动性环境的改善，但市场整体估值的全面抬升，更依赖于国内经济增长质量的提升。   诺安基金认为，展望后市，在南向资金维持净流入及互
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