市场环境下的有效性。其专户管理规模稳步增长至20亿元，获得了专业机构投资者的认可，更为后续的公募基金爆发奠定了坚实基础。2020年，随着市场环境变化与自身策略成熟，团队将主战场转向公募基金，并凭借此前深厚的积淀迅速崭露头角。   姚加红介绍，其策略框架与传统多因子模型形成鲜明对比：不追求因子的经济意义与人工可解释性，而是构建一个能够自动生成并筛选有效“子策略”的元框架，一切以样本外模拟的稳健性和对未来预测的有效性为准绳。这种重结果、轻过程的纯粹数据驱动理念，解放了人力，也避免了过度依赖先验知识可能带来的偏误，在复杂多变的市场中展现出独特的适应性与进化能力。   如果说国金量化团队自身构建的智能引擎是“舞姿”惊艳的核心原因，市场环境提供的广阔“舞台”也不容忽视。回顾过去，尤其是2022年至2023年，国金量化多因子表现突出，姚加红坦言，组合确实正好处在当时具备潜力的风格上，包括市场关注的微盘股，有一定的暴露敞口，但这并非基于主观预判的押注，而是量化模型在“充分阿尔法最大化”策略导向下的选择结果。“策略的本质是‘量化选股’，模型指向哪里，组合便向哪里倾斜配置，力求将模型的预测能力转化为极致的超额收益，这是一种对量化纪律的坚定执行。”他解释道。   不过，随着基金规模快速跃升，这种高弹性策略在面临2024年初市场极端波动时，也经历了压力测试。这促使团队在风控层面进行了系统性升级，包括对风格敞口实施严格标准差限制，并引入基于个股流动性的精细化控制，使组合在保持阿尔法进攻性的同时，构筑了更好的防御能力。   应对挑战助力构建多元生态   经历了中国量化投资从青涩走向成熟的过程后，姚加红对行业演变有着清晰的认识。从早期的神秘小众，到私募高频策略的狂飙突进，再到如今多元化策略的百花齐放，中国量化投资行业已进入一个全新的发展阶段。站在当前时点展望未来，机遇与挑战并存，对从业者的远见与定力提出了更高的要求。   姚加红介绍，过去十年，中国量化行业的第一波浪潮由私募机构引领，其核心在于高频交易技术与另类数据的运用。这种模式在流动性充裕、波动性显著的市场中创造了惊人的稳定超额收益，但也天然受制于策略容量与市场交易量。随着头部私募管理规模迅速膨胀，高频策略的边际贡献衰减，同质化竞争加剧。2023年公募量化产品的崛起，在某种程度上是发展的必然：当私募在高频“内卷”中收益被摊薄，反而让公募长期
=*=*=*=*=*=
当前为第2/4页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页