2026开年以来，债券市场开始企稳。权益市场热度进一步提高的同时，震荡进一步放大。尤其对于管理股债组合的“固收+”基金管理人而言，持续面临关键的决策与考验。   华富基金固定收益部基金经理戴弘毅在接受记者采访时表示，权益投资方面，涨价链、商业航天、人工智能（AI、红利资产均有较大潜力；可转债资产目前估值水平相对较高，现阶段适当调整可转债敞口很重要。此外，博弈超长债可能是今年重要的投资机会。   股票性价比优于可转债   开年以来，国内权益市场震荡明显加剧，前期表现强劲的热门板块近期持续调整。在戴弘毅看来，春季往往是市场阻力较小的阶段，很容易成为情绪释放的窗口。围绕全年的投资主线来看，戴弘毅对于涨价链、商业航天、AI、红利等板块保持重点关注。   “涨价链主要体现在有色等资源品价格短期迅速上涨，尤其是黄金、白银释放了金融属性与工业属性，未来有色板块内部可能出现分化，碳酸锂等品种还有潜在空间。商业航天可能是今年市场最强的风口之一，海内外重要标的上市等都是催化因素，技术突破以及相关政策出炉有望进一步提高想象空间。AI的投资逻辑还将延续，算力板块依然处于景气区间，AI应用端迟早会有现象级应用出现，但目前尚不清晰，港股互联网巨头的赔率较为合适。此外，以白酒为代表的消费板块自身具备配置价值，如果市场风险偏好有所降温，这类资产可能会逐步反弹。”戴弘毅表示。   可转债估值近期来到了阶段高点。戴弘毅提示，主要是因为国内可转债市场规模较小，而且供给缩量的同时，需求还在增加。由于部分机构资金仅能投资可转债，不能直接参与股市投资，随着市场风险偏好提升，如果这部分资金抢跑，可转债估值很容易进一步提升，“从赔率的角度看，可转债估值可能已经处于阶段性高点，近期上涨的主力是那些价格在200元以上的高价品种，部分市值比较小或者契合市场主题，资金的涌入导致估值迅速拉升。从周期视角来看，可转债的估值未来可能以某种方式回归”。   看好超长债的博弈机会   相比权益市场的宽幅震荡，债券市场开年以来的表现较为乐观，短久期品种开始企稳回暖，超长债品种表现相对较弱。   戴弘毅称，短久期品种企稳主要是因为配置盘较为稳定，而且票息策略又是当前市场的共识，超长债的走弱则与配置力量的削弱有关，“以往保险资金是超长债的重要配置方，但随着资产的久期缺口慢慢收敛，叠加负债端收益率降低、权益市场有所
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