近日，随着苏州工业园区启辰衡远股权投资合伙企业（有限合伙正式入主天迈科技，这场历时一年的收购案终于尘埃落定。该交易成为《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”发布后，首例市场化创投机构成功取得上市公司控制权的实践。这不仅是一桩控制权转让，还折射出PE/VC机构在当前市场环境下退出逻辑的深刻转变。   回望2025年，在政策红利与产业升级的双轮驱动下，中国并购市场迎来复苏。普华永道发布的《2025年中国企业并购市场回顾及展望》显示，2025全年披露交易总额超4000亿美元，同比激增47%。与此同时，随着IPO节奏调整与存量资产盘活需求增加，私募股权机构的退出路径也在发生变化：并购退出成为重要选择，S基金逐渐受到关注。股权投资市场正在逐步降低对IPO的单一依赖，向多元化、专业化的退出阶段迈进。   PE/VC机构入主上市公司   天迈科技控股权的易主，历时整整一年，期间经历交易主体变更、价格重议等多轮调整。苏州启辰的基金管理人为启明创投，邝子平为其创始主管合伙人。最终，邝子平成为天迈科技实际控制人。根据详式权益变动报告书（修订稿，苏州启辰暂无未来12个月内改变上市公司现有主营业务或者对上市公司现有主营业务作出重大调整的计划，但不排除在未来12个月内尝试对其资产、业务进行优化调整的可能。在这一案例中，股权投资机构的角色正从传统幕后的财务投资者，转向台前的产业经营者。   事实上，启明创投入主上市公司并非个例。2025年以来，梅花创投吴世春三次出手买入上市公司股权；初芯集团入主皮阿诺；奇瑞集团旗下的合肥瑞丞私募基金以15.75亿元收购鸿合科技25%股权等案例频频出现，收购上市公司获得控制权，正成为PE/VC机构重要的投资策略。“并购周期短，资金回收快，更符合现在基金的生命周期。”梅花创投董事长吴世春曾公开表示。这种考量反映了在当前募资环境与退出压力下，PE/VC机构策略正在进行调整。   政策与市场双轮驱动   PE/VC机构入主上市公司案例增多，首要驱动力是来自政策层面的支持。2024年9月发布的“并购六条”为私募基金收购上市公司扫清了制度障碍，2025年5月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》进一步给出了具体操作指引，其中针对私募基金投资期限与重组获配股份锁定期实施的“反向挂钩”机制，降低了私募机构的资金占用成本与时间周期风
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页