2026开年以来，市场行情一度火爆，赚钱效应浓厚。投资者对收益的关注高于风险，担忧踏空而非亏损。在相聚资本创始人、总经理梁辉看来，短期赚钱效应显著，不代表会一直持续下去，最终还是会回归到常态。市场反复震荡，无论外部环境如何变化，冷静和清醒才是投资行稳致远的前提。   寻找适应市场变化的策略   2026开年以来，市场行情一度亮眼，上证指数一度逼近4200点。与此同时，市场呈现出典型的结构化特征，热点如“风火轮”般迅速切换。到了1月底，股市快速回撤，近日又在震荡中迎来反弹。当前，上证指数位于4100点上方，结构性机会层出不穷。   面对市场的起伏，梁辉在接受记者专访时表示：“我保持理性，或者说比较平静。因为市场最终还是会沿着经济基本面和流动性的走向来运行。市场向好往往意味着情绪比较高涨，对投资者而言带来两大难题，第一，如何在上涨前买入，而不是在顶峰买入；第二，如果市场的火热是结构性的，投资者是否选到了好的板块，如果选错了反而可能出现亏损。”   就股票策略而言，梁辉认为，不存在把市场各种热点全都把握的策略。“如果说市场存在某种一直抓热点的策略，比如所谓的‘龙头战法’，最终这种策略也会被市场本身的迭代所打败。股市就像是人类建立的一台强大的计算机，可以打败投机者，最终使他们的收益率回归到平均水平。”梁辉表示，当大量的投机资金进入某些板块时，往往意味着这些板块的投资价值已经大幅下降。   基于追求绝对回报的考量，梁辉试图寻找一个不那么容易被市场“打败”的策略。从历史统计数据来看，股票投资能够获得长期收益。但若只投资于股票，难以避免较大回撤。梁辉给出的解决方案，是把长期表现向好的资产放在一起，形成多资产组合，同时采取多策略，将多资产和多策略结合起来，力争在不同的市场环境下均能实现相对不错的收益。   应对投资底层焦虑   一直以来，相聚资本的主观策略刻着清晰的成长标签，选股关注盈利增速和未来空间。2021年至2023年期间，成长策略在捕捉高增长个股时，也遇到了增长期较短、变化太快的问题。相聚资本投研团队发现，如果投资保持单一风格，可能会较长时间处于逆风环境。于是其投资策略逐渐转向多元，与成长风格形成互补。   相较于传统的主观策略，多资产多策略一方面将底层方向从单一股票资产扩大到商品、债券等资产，细分来看，又把股票资产分为成长品种、红利品种等，并分散配
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