型基金等多资产多元配置，实现了产品的系统升级，产品定位从收益增强转向系统性资产配置。同时，伴随着ETF跨越式发展，底层资产工具日渐成熟，公募FOF可投工具也在迅速丰富，为其构建多元化投资组合提供了坚实基础。   “机构方面，公募机构对FOF产品的布局也全面转向跨市场、跨资产、低波动、高流动性的配置，着力构建‘多资产+量化+系统化’的能力体系。销售渠道方面，银行渠道也在强力推动FOF产品销售的深度合作。”关晓敏如是说。   公募FOF行业的迭代升级，也对基金经理提出了全新要求。据曾辉介绍，过去，FOF投资模式是一个经典的三层分工：第一层是FOF基金经理负责大类资产配置比例；第二层是FOF基金经理挑选的主动管理型基金的基金经理负责各类风格的配比；第三层是主动管理型基金的基金经理负责精选个股的超额收益。如今，传统的三层分工正在变成二层分工甚至不用分工，借助ETF工具，FOF基金经理从原先的分配者，转变为可以直接下场的竞争者，角色实现根本性转变。FOF基金经理可通过横向动态调整底层资产配比、纵向挖掘各类资产超额收益，全面主导投资运作。   曾辉表示，ETF市场规模持续扩容，细分品种日益丰富，已实现跨地区、跨品种、跨资产布局，尤其近两年黄金ETF规模实现稳步增长。30年期国债ETF与黄金ETF的发展，共同为公募FOF推进多资产配置提供了重要支撑。在此背景下，FOF基金经理若能精准把握大类资产与行业主线，借助ETF同样有望打造高收益组合。
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