余定恒：适度宽松的货币政策是配合“十五五”产业重构的必要条件。对股市而言，宽松环境为A股市场提供了良好的流动性支撑，股市有望呈现震荡上行的格局，利好具备真实业绩支撑的AI应用端和供给侧改革受益的龙头股。对债市而言，在低利率环境下，债市仍具有配置价值，但随着经济复苏预期增强及股市风险偏好提升，债市收益率下行空间可能受限，更多呈现波段性机会。  郑晓秋：货币政策“适度宽松”的基调依然较为明确，今年的货币政策可能将更侧重“灵活高效”和“协同财政”。对股市而言，宽松的流动性环境和稳增长政策有助于提升风险偏好，结构性政策也将助力相关新兴行业降低融资成本。对于债市来说，利率债收益率曲线可能有一定陡峭化，短端利率预计将维持低位。  方磊：预计今年货币政策将延续适度宽松基调，全年仍有降息降准空间，结构性货币政策工具有望持续优化，继续加力支持科技、绿色、消费等重点和薄弱环节。一方面，从当前经济现状来看，国内经济内生动力和内生融资需求仍有待修复，价格端仍处于低位运行，还需要支持性货币政策来呵护；另一方面，当前政策强调协同发力，目前央行流动性投放工具较多，预计在国债集中发行时点会加大流动性投放规模。  王庆：货币政策的重点在于调结构，财政政策的重点在于保持支出总量。央行2025年第四季度货币政策执行报告显示，货币政策的主要工作是“优化供给，做优增量、盘活存量”，这或许意味着以高科技创新型企业为代表的经济新动能融资规模有望持续扩张。  财政政策仍是稳增长核心抓手  中国基金报：2026年财政总体支出力度“只增不减”，同时，超长期特别国债、专项债券等政策工具持续发力，对此您有哪些预期？  余定恒：除了力度上的变化，更有方向上的变化，财政发力重点将转向新质生产力的基础设施建设，财政支出锚定新质生产力与民生保障。我们预计，超长期特别国债将重点支持AI算力基础设施（如存储、光模块、国产GPU产业链）以及前沿科技领域（如商业航天、脑机接口、机器人），聚焦全国算力枢纽、新型城镇化、绿色能源基地等跨周期重大基建，补齐长期公共投资短板。  郑晓秋：财政政策依旧是今年稳增长的核心抓手，预计今年赤字率保持在4%左右，一般公共预算支出规模有望突破30万亿元。同时，超长期特别国债将继续安排，重点投向“两重”（重大战略、重点领域安全能力建设）和“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）项目。专项债将更加强调“收益
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