性化、多元化新趋势的细分领域将出现较明显增长，商品消费表现或弱于去年，服务消费有望成为主要动力。  我们主要关注两个方面投资机会：一是以航空为代表的供需关系改善的服务消费；二是以品牌服装、化妆品、白酒为代表的可选消费行业中，有望凭借规模效应和品牌溢价获取更突出业绩的龙头企业。  余定恒：消费复苏或呈现“分化与升级”的特点，深度融合AI技术与供给侧改革成果，整体上更趋向理性与品质化，由技术创新驱动的新消费将成为主力。  我们关注三个细分领域：一是AI赋能的消费电子与服务；二是受益于供给侧改革的传统消费；三是体验式消费，从传统的文旅、餐饮、休闲娱乐等线下体验式消费，到结合商业航天、机器人等前沿科技带来的新型体验式消费。  郑晓秋：预计2026年的消费复苏将是结构性、渐进式的，从政策引导到效果显现仍需要一定时间。从近期政策导向来看，重心逐步从单纯的补贴转向与居民增收、社会保障相结合的系统性安排，即经济工作会议定调的“投资于人”方向，预计后续消费复苏将逐步从“量的扩张”转向“质的提升”和“结构优化”。  具体来看，今年消费领域复苏可能呈现较为分化的态势：过去两年受益于国补政策的耐用品消费领域在国补退坡和高基数的情况下，今年会有所承压；服务消费领域，需求端将迎来复苏，出行链条景气度有所回升；大众消费领域，部分细分行业如餐饮供应链、乳制品等出现需求触底的迹象，后续能否有较好的弹性还有待观察。此外，我们持续关注新消费供给的出现，包括潮玩消费和硬折扣业态。
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