方向的投资机会。“AI智能体将带来Token（词元，处理文本的最小数据单元）用量的更快提升，我们看重有供需缺口、扩产较慢的关键零部件环节。”陈之璩认为，拥有私有数据源和用户关系网沉淀的企业，在AI智能体时代仍有价值。  方磊从两个维度把握机会：一是AI基建，算力、电力等产业链预计将持续受益；二是国内AI相关机会，海外产业链反应已较充分，而中国AI领域景气度高点可能来得晚一些，市场尚未充分定价。  何理系统梳理了三大方向：一是AI算力基建，重点聚焦GPU、HBM（高带宽内存）、光模块等核心环节；二是AI全场景应用，可布局那些拥抱AI的行业龙头；三是半导体国产化，2026年这一趋势将进入加速兑现期，可聚焦订单能见度高的标的。  贺金龙也将今年的科技股机会细分为三个方面：其一，算力硬件是最具确定性的方向，投资逻辑在于“供需缺口+国产化+业绩可验证”；其二，人形机器人进入规模化落地元年；其三，商业航天受益于低轨星座建设提速，将逐步形成完整产业链。  科技股投资进入“甄别时刻”  面对结构性分化的科技股市场，一线私募在策略应对上共同指向“甄别”二字。  管华雨透露，其在科技板块的操作思路是兼顾基本面与行业趋势，结合估值综合把握。目前，其已减仓部分涨幅过高的AI算力通信标的，同时加仓了处于景气上行周期的半导体设备和材料相关标的。  方磊强调，科技股投资当前已经从“一篮子”转为“寻找细分机会”，后续业绩兑现将是科技股进一步上行的主要驱动，需关注中期业绩和估值匹配度。  何理表示，将坚持“只以合理价格投资卓越公司”，重点关注存储、光芯片、GPU等硬件端机会，以及AI应用端百花齐放的机会。  此外，贺金龙给出下一步科技股投资的具体原则：策略上依据“股价围绕产业逻辑波动”配置，避免追高、低位加仓；在标的筛选上坚持“三硬”标准——硬业绩、硬壁垒、硬逻辑。  上海某私募科技投资总监张涵（化名）的操作，恰是当前“甄别时刻”的微观缩影。他在本轮调整中减持了纯概念炒作的AI应用股，将仓位向有订单支撑的算力硬件和半导体设备倾斜，同时保留部分现金等待业绩验证信号。“现在的AI投资就像淘金，潮水退去后，真正值钱的是那些经得起掂量的金子。”  综合多家私募观点，2026年科技股投资已告别普涨阶段，进入“去伪存真”的关键时期。只有具备真实业绩支撑、核心技术壁垒、清晰商业路径的公司，才能穿越波动。正如一位私
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