主观私募有望重拾增长态势。  六 险资私募成为“新主角”  据统计，2026年1月新增的百亿级私募中，恒毅持盈（深圳）私募“进步速度”突出。据公开资料，2025年平安资管获批设立恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司，2025年底其管理规模尚在0到5亿元区间，今年1月底已一举突破百亿元。  多家机构测算，全年险资新增投入A股的资金规模预计在3000亿元至7000亿元之间，因此展望马年，险资系私募或将成为行业“新主角”，其投资动向也有望成为市场关注焦点。  七 创新策略“全面开花”  经历2025年流动性充裕、结构性机会频现的市场环境，机构普遍预期，2026年将是机会分化的一年。因此，兼顾商品与权益资产机会的宏观策略，具备向下保护作用的“气垫指增”，以及可根据市场风格灵活调整对冲比例的“非典型中性策略”等创新产品，大概率将受到资金青睐。  据渠道人士透露，不少头部私募已在进行宏观策略的实盘测试，马年私募产品策略或进一步呈现多元化、工具化特征。  八 “出海潮”汹涌  全球资金增配中国，已成为机构共识性预期，马年私募“出海”的步伐大概率会越走越快。  多位私募业人士透露，海外大型对冲基金虽然尚未全面转向高配中国，但对中国资产的态度正在改变，尤其是当中国资产跑赢其他国家市场时，过度低配中国的机构必须调整组合配置。第三方数据显示，截至2026年3月2日，持有香港9号牌照的内地私募证券投资基金管理人已达165家。  九 科技和周期成“胜负手”  从投资策略看，科技与周期板块，或将是马年私募必须关注的两大方向。  多位头部私募透露，AI浪潮汹涌，国内算力基建在先进制程突破与供应链自主可控进程中孕育的机会，AI与千行百业深度融合催生的新商业场景，都是机构重点关注方向。与此同时，地缘局势、美元走弱、供给低于预期等因素，将推动大宗商品价格上行，周期板块投资机会或将成为马年市场主线之一。  十 量化超额收益波动或加剧  2025年大量量化多头策略产品年化收益率超过50%，超额收益表现颇为亮眼。马年伊始，业内人士普遍认为，接下来超额收益波动将有所加剧。  据悉，2025年量化策略的超额收益，主要得益于活跃的市场成交及中小盘股的持续走强。接下来，市场成交大概率仍将保持活跃，但市场风格切换或将加快。中小盘股在经历较大幅上涨之后，波动必然加剧，而量化策略在中小盘风格上的持股比例较高，因此行业整体
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