高、连续性强”的积极态势。在今年一份建议中，冯艺东聚焦上市公司分红制度优化的问题。  冯艺东观察到，2025年全年沪深A股上市公司现金分红创历史新高，然而，以公司分红后现金流量能否覆盖其短期带息债务为测算标准，发现大量A股上市公司难以覆盖，存在庞氏分红现象，即大额分红缺乏真实盈利和现金流支撑，用借款给股东分红。  冯艺东发现，当前分红制度对现金流的关注不足；同时，对大股东不合理分红决策的事前约束与事后问责薄弱；此外，债务融资端对分红的约束机制不完善。  为此，冯艺东建议优化上市公司分红制度。一是将现金流作为偿债能力的重要判定标准；二是完善债权人与董事会的权责制衡体系；三是强化债务融资端限制性条款的主动保护功能。  建议将北交所纳入港股通范围  在内地与香港资本市场互联互通方面，冯艺东建议，进一步提高内地企业赴港备案效率，完善回A上市标准及特殊架构监管，将北交所纳入港股通范围，促进内地和香港资本市场互联互通。  一是优化备案审核流程，提升审核效率。建议中国证监会参照香港监管机构审核节奏，明确赴港上市备案总时限不超过60个工作日，衔接香港监管周期，避免审核脱节影响企业双向上市。建立超时预警机制，对超期事项自动督办、限时反馈，保障审核规范高效。同时，进一步明确境内备案核心监管范围，发布问询指引明确重点内容，避免境内外监管机构重复审核问询影响审核时效。  二是完善回A上市标准，优化特殊架构监管。在境外企业赴A股上市目前的市值要求基础上，纳入研发投入占比、核心技术专利数量、行业细分市场占有率等指标，提升A股市场对境外企业的包容度。建立特殊架构企业A股上市合规检查规范，完善特殊架构企业上市信息披露指引要求，减少企业在上市审核和信息披露中的不确定性。  三是加速“北港通”落地。建议参照深港通、沪港通成熟运作机制，建立“北港通”，明确北交所上市企业纳入互联互通标的的筛选标准、交易规则及监管协同模式，丰富投资标的供给。
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