2月以来，全球市场在地缘冲突骤然升级与资产价格分化中震荡前行。围绕美伊局势、油价与贵金属波动、AI（人工智能）产业趋势以及人民币升值带来的资金再配置，多家头部私募给出了最新研判。  值得注意的是，在外部局势动荡之际，国内私募机构对中国资产的信心增强，同时对美股科技股的估值风险保持警惕。  油价与黄金成关注焦点  近日，中欧瑞博董事长吴伟志表示，2月末美以对伊朗发动军事行动，这一事件不仅意味着地区冲突升级，更可能对全球地缘政治格局产生深远影响。  他表示，从大类资产看，原油首当其冲。伊朗作为OPEC（石油输出国组织）第三大产油国，且扼守霍尔木兹海峡这一全球能源运输要道，一旦运输受阻，油价短期大涨几乎难以避免。若高油价持续，将推升全球通胀压力，甚至倒逼主要央行收紧货币政策，从而对风险资产形成压制。  在逆全球化与信用体系重塑背景下，黄金、白银的避险与货币属性进一步凸显。吴伟志表示，对贵金属“牛市中不轻易言顶”的判断并未改变。  相聚资本亦表示，过去一周中东局势从威慑博弈转向实质性军事冲突。战争爆发后首个交易日，石油石化、黄金和军工板块大涨，石油天然气板块掀起涨停潮。但从历史经验看，21世纪以来多次局部战争爆发后，权益资产短期承压，但中期往往修复。  美股科技股出现疲态  在外部不确定性加大的背景下，多家机构普遍看好中国资产的估值性价比与基本面修复潜力，同时对美股科技股的估值风险保持警惕。  吴伟志认为，自2025年以来，人民币持续温和升值，国际机构长期高配美股、低配中国资产的格局正在松动。随着汇率因素改善，中国股票资产的吸引力有望进一步提升。  相比之下，美股自2026年以来出现明显分化迹象。加密货币相关个股已进入深度熊市，部分美国软件公司受到“AI替代人力”逻辑冲击而估值回落，甚至金融板块也面临消费与就业压力的扰动。英伟达等龙头企业业绩亮眼，股价却不涨反跌，市场对利多反应钝化。  在策略上，中欧瑞博明确提出，坚持进攻型仓位布局中国优质资产，同时控制美股风险敞口。  仁桥资产投资总监夏俊杰也表示，AI板块的核心逻辑正在发生转变——市场关注点正从资本开支预期转向自由现金流兑现。当巨头业绩兑现却股价走弱，意味着泡沫扩张的土壤正在流失。  对于恒生科技指数的持续回调，夏俊杰认为，基本面因素存在，但资金拥挤度下降才是核心变量。随着筹码结
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