在国内债券收益率持续下行的背景下，权益市场持续走强，吸引稳健资金逐步投向中低波“固收+”产品。交银施罗德基金的基金经理魏玉敏就是中低波风格“固收+”基金管理人代表之一，2025年末其公募基金管理规模已突破240亿元。   可转债研究员出身的魏玉敏多年来逐步拓展能力圈，搭建起兼具中观产业视野与自下而上挖掘能力的多资产投资框架。尤其在权益投资端，魏玉敏始终保持开放的心态，持续动态优化组合，在不断累积收益的同时，挖掘和寻找新的投资机会。作为中低波“固收+”基金管理人，魏玉敏希望给投资者带来长期安心的持有体验。      交银施罗德基金经理魏玉敏   可转债研究丰富行业视角   魏玉敏入行最早研究的是可转债。此类标的虽然数量不多，但涉及的行业十分广泛，给魏玉敏提供了丰富的行研学习机会，周期、制造、TMT等主流行业她均有覆盖，逐步培养了丰富的中观行业视角；同时，持续跟踪可转债的经历更锻炼了她自下而上挖掘标的的能力。   在由偏贝塔逻辑主导的国内权益市场上，行业视角的拓展帮助魏玉敏更加从容地应对市场变化。并且，魏玉敏逐步搭建起均衡配置的核心框架，即便是自己再看好的资产，她也不会下重手配置，而是保持开放的心态，通过中观行业比较，不断动态调整股票组合，挖掘新的具备向上弹性且估值合理的标的。   魏玉敏坦言，可转债的研究经历还培养了自己的“期权”思维，这对于后续拓展投资能力圈十分有益：“可转债在价格比较低的时候，呈现出明显的不对称性，在债底的保护下向下空间有限，同时具备向上的弹性。这样的逻辑在选股上同样适用，比如红利类个股向下有股息率托底，对于具备向上弹性的标的其实是可以择优重仓的，这样的资产具备安全边际，是‘固收+’组合很好的底仓配置品种。”   目前，魏玉敏管理的“固收+”产品以中低波动风格为主，她把更多的精力放在了波动更大的“+”部分权益资产上。   “‘固收+’组合要想实现中低波动，就要求在大类资产配置上不能犯大的错误、不能有大的偏离，单一类别资产估值过高或出现明显风险的时候，需要及时降低风险敞口。在权益投资方面，我们会紧密跟踪市场风格以及逻辑演绎的变化，做相应调整。虽然中低波‘固收+’组合的权益仓位不高，但我们一直在做均衡配置和动态优化，及时止盈、累积收益，并且不断寻找新的机会。”魏玉敏表示。   力争事先做好风险防范   过去几年，市场风格剧烈切换
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