近期，以算力为首的AI硬件板块持续高位震荡，市场对于AI资本开支可持续性等话题展开热议。对此，浦银安盛基金的基金经理李凡在接受中国证券报记者采访时表示，目前AI变现正在发生，高风险偏好资本已陆续入场，市场分歧阶段可能正是主动管理创造价值和认知变现的重要窗口期。   在算力细分领域中，李凡尤为看好光通信的投资机遇。他表示，随着通讯速率提升，光模块阵地将逐步从跨服务器互联向服务器内部互联渗透。在此过程中，网络带宽将拓宽十倍左右，这将带来显著的投资机遇。并且，当前该细分领域估值合理，同时具备较高的盈利增长空间，值得重点关注。   产业趋势中把握兑现机会   在管理公募产品之前，李凡有过近六年的研究工作经历，尤其在TMT板块拥有深厚的研究积淀，电子、通信等偏硬件领域均有覆盖，相关软件领域也有涉猎。2025年下半年，李凡加盟浦银安盛基金，陆续担任浦银安盛数字经济、浦银安盛兴耀优选一年持有的基金经理。   当视角从资深研究员转变为基金经理，当工作内容从研究、推荐股票升级为组合管理，李凡正迅速调整自己以适应新的挑战。   “从研究到组合管理需要跨越鸿沟，不仅要扩展自己的能力圈，还要对不同类型资产的风险收益特征形成认知，了解不同资产的生命周期进程、核心定价驱动因素等，最终的组合就是自身经验与认知的变现。”李凡对此深有体会。   李凡对于投资管理的第一性原理始终想得很清楚，就是要管控好组合的风险收益，即便是管理偏高弹性的科技成长风格基金，他也坚守均衡之道，这不仅是对产品的持有人负责，也是对自己的职业生涯负责。   “新技术虽然赔率高，但主观判断的胜率天然比较低，而且大部分的仓位或板块择时胜率不是特别高。所以，我们不会把整个组合暴露在高波动率的风险资产上，在组合管理上会做相应的约束。”李凡介绍，目前组合主要把重心放在业绩高增长且估值相对较低的资产上，以发挥组合的压舱石作用；同时，他积极关注业内的技术进步、事件催化等因素，用其余小部分仓位做轮动管理，充分发挥自己在新技术挖掘上的能力。   在平衡收益与风险的过程中，李凡希望自己能够尽量为持有人捕捉到业绩兑现、新技术催化等产业趋势驱动带来的投资机遇，拥抱其中真正能够兑现业绩的优质标的。   “成长投资最好的保护就是看基本面，站在产业趋势的一端，站在新技术、龙头公司的一端，回归第一性原理就是看新技术究竟给产业解决了哪些
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