根源在于资本开支长期不足导致的供给约束，以及地缘局势不确定性下的供应链成本上升和各国对实物库存需求的提升。“资源品这部分的供给跟不上，但是需求仍在，价格就会随之上涨。”她表示，资源品的周期一般以5年-10年计，“目前这一趋势还没有看到明确的刹车迹象”，除非出现全球流动性显著收缩或价格高到反噬工业需求的情况，否则这一趋势将会延续。   除了备受关注的资源品，胡晓说，“内需方向”是未来重点布局的另一主线。她提示，过去几年，以国内需求为主导的顺周期行业如造纸、面板、快递、养殖等领域，经历了资本开支的冲击，相关企业盈利普遍被压缩到极致水平。在胡晓看来，这些行业供需关系的改善或将带来企业盈利修复的确定性机会。   此外，胡晓表示，盈利稳定、愿意回馈股东的红利类权益资产在长期较低的无风险利率环境下仍然具备配置价值。但随着过去两三年红利策略取得了显著的超额收益，不少公司的估值也得到了大幅提升，甚至相比于市场和其他行业不再具备估值优势。“我们未来可能会把目光聚焦到有潜在红利属性的公司，尽管这些公司之前的盈利波动性较大，但其未来的盈利状况会趋于稳定，同时具备一定的估值保护。”
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