。对于热度高、机构抱团较多的红海领域，市场定价往往相对充分；在非红海领域，更能形成自身对资产的认知和定价优势。   周寒颖认为，跨资产、跨市场视野能够帮助基金经理健全投研触角。就像拥有“激光雷达+毫米波雷达+摄像头”智能感知系统，可以提前察觉宏观叙事将出现重大变化，及时调整行驶方向。过往投资中，这一模式为其投资管理带来了助力。比如在2022年，她认为海外市场波动将对A股资产定价产生负面影响，果断降低相关行业占比，聚焦快速成长期的光伏、风电、军工等景气资产，在管产品当年取得了较好的成绩。在她看来，均衡不是静态平衡，而是在风起时主动收帆，用哑铃策略的可塑性，把“抗跌”从被动结果变为主动选择。   做减法守心   回望过往，做加法成为塑造周寒颖跨资产跨市场认知的重要基石。但近年来她愈发感受到，丰富认知需要做加法，但落实到投资，做减法和翻篇的能力同样重要。顶尖选手与普通人的差距，不在于不失败，而在于如何面对失败，无论上一分是输还是赢，都要及时翻篇，全神贯注投入下一分的争夺。   她透露出平静的气质：“四十岁以后能够更加坦诚、包容地接受自己的不足，与其追求最后10%-20%的完美，不如把80%-90%的核心圈打磨扎实。从容一些反而能收获更好的状态。”她直言，投资最大的陷阱是把运气当成能力，把市场的贝塔当成自己的阿尔法。这也是周寒颖投资中最深刻的反思。过去，她曾因参与部分非能力圈标的遭遇挫折，这也让她对“能力圈边界”的理解更为深刻。   对于全市场选股的基金经理而言，市场从不缺新的机会，但并非所有机会都属于自己。与其在陌生的领域追涨杀跌，不如在熟悉的赛道精耕细作。在自己不擅长的赛道，即便愿意花费时间学习，也难以超越长期在此深耕的基金经理。   投资需要认识到自身的长短处，并有意识地扬长避短。复盘昔日投资，周寒颖发现，恰恰是那些自己独立判断找到的、拥有较多认知积累的标的，为组合带来了丰厚的收益。竞争壁垒高、产业格局比较清晰、龙头企业强者恒强的领域是其更为擅长的投资方向。   守住能力圈并非固步自封，而是在认知范围内做到守正出奇。守正是守住自己擅长的领域与选股逻辑，深挖标的核心价值，力争在低位布局，在高位止盈。出奇是在能力圈边缘，尝试性寻找少量具备高赔率的标的。   如果说科技和安全是当前市场核心主线，那么发展人工智能就需解决北美缺电、欧洲缺能源、中国缺芯的问题。新能源行业已从装机
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