2026年《政府工作报告》提出，“拓展私募股权和创投基金退出渠道”。3月13日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委扩大会议。会议提出，进一步拓展私募股权和创投基金退出渠道，带动更多社会资本投早、投小、投长期、投硬科技，更好激发科技创新活力。  打通退出堵点，是畅通私募股权和创投基金“募投管退”的关键，不仅能畅通“募资—投资—退出—再投资”的资金循环，也有助于吸引更多长期资本和耐心资本向早期科创领域集聚，服务新质生产力发展。  目前，我国创投行业已经形成了IPO、并购、S基金（私募股权二级市场基金）、回购等多元退出渠道。水木资本董事长、母基金研究中心创始人唐劲草在接受《证券日报》记者采访时表示，目前，创投行业不缺退出渠道，关键在于退出是否顺畅和市场化。未来，破解“退出难”的着力点仍在IPO、并购、S基金等方面。  创投退出迎来高峰期  作为连接创新资本与科技企业的关键纽带，私募股权和创投基金在支持中小科创企业成长中发挥着不可替代的作用。数据显示，截至2025年三季度末，存续私募股权投资基金和创业投资基金中，在投项目数量15.3万个，在投本金9.05万亿元。创业投资基金在投项目中，投向高新技术企业数量和在投本金占比分别为49.94%和53.96%；投向初创科技型企业数量和在投本金占比分别为32.34%和20.78%，体现出创业投资投早、投小、孵化创新的重要作用。  近年来，创投行业迎来存量基金退出高峰期。面对行业退出需求，监管部门持续发力，拓宽退出渠道，如开展私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点，健全基金份额转让制度，支持S基金、并购基金等发展。此外，证监会出台“并购六条”，修订《上市公司重大资产重组管理办法》，推出私募基金“反向挂钩”机制。  去年创投市场退出案例明显增加。清科研究中心数据显示，2025年，中国股权投资市场共发生5211笔退出案例，同比上升41.0%。  从退出渠道来看，目前，IPO仍然是私募股权创投基金最重要的退出渠道，并购、S基金交易虽有所增长，但仍处于发展初期。上述退出案例中，被投企业IPO案例1957笔，占比37.6%；股权转让、回购、并购退出案例分别为1395笔、1318笔、468笔，占比分别为26.8%、25.3%、9%。  唐劲草认为，近年来，并购活跃度有所回升，但产业资本承接创新企业的
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