ditor TD{margin-top:0;margin-bottom:0;line-height:1.5;font-family:;font-size:15pt;}.TRS_Editor TH{margin-top:0;margin-bottom:0;line-height:1.5;font-family:;font-size:15pt;}.TRS_Editor SPAN{margin-top:0;margin-bottom:0;line-height:1.5;font-family:;font-size:15pt;}.TRS_Editor FONT{margin-top:0;margin-bottom:0;line-height:1.5;font-family:;font-size:15pt;}.TRS_Editor UL{margin-top:0;margin-bottom:0;line-height:1.5;font-family:;font-size:15pt;}.TRS_Editor LI{margin-top:0;margin-bottom:0;line-height:1.5;font-family:;font-size:15pt;}.TRS_Editor A{margin-top:0;margin-bottom:0;line-height:1.5;font-family:;font-size:15pt;}   Wind数据显示，截至3月上旬，万得微盘股指数近一年涨幅80%左右。水涨船高，一批相关基金产品业绩亮眼。   随着指数持续走高，是否意味着相关基金持有的小微盘股票估值已贵？中信保诚基金量化投资部副总监、基金经理王颖给出了不同的视角。在她看来，指数的历史点位累积代表的是策略过往“高抛低吸”的成果，并不直接等同于当前成分股组合的估值水平。王颖认为，小微盘策略长期有效的核心动能，源于其“胜率不确定但赔率较高”的特征。通过纪律化的量化手段持续捕捉其中“估值修复”的交易机会，或能累积出可观的长期收益。展望未来，在流动性整体宽松，且市场存在结构性分化预期的环境下，这一策略模型仍具备持续运作的空间。   核心驱动力：“三低一高”   为何万得微盘股指数能够长期表现强势？其收益的根源究竟是什么？王颖的答案直指本质：这背后是A股市场环境与参与者结构共同作用的结果
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