最新财报，引发市场对企业业绩兑现度的关注；资金方面，多路资金的涌入或为未来行情提供活水支撑。业绩方面，企业盈利成色或将直接决定行情反弹的高度与持续性。2026年港股投资逻辑可能从单纯的估值修复转向业绩驱动，能实现营收与利润超预期增长的标的，有望获得持续估值溢价。业绩确定性将成为资金配置的核心选择之一。资金面上，多路资金流入港股，有望形成共振支撑。尤其是南向资金方面，呈现“越跌越买”特点，成为港股的一大压舱石。Wind数据显示，3月19日，港股大幅下跌，但当天南向资金成交净买入超过260亿港元，为今年以来单日净买入金额第二高的交易日，仅次于3月9日。3月9日，恒生指数跌超1%，盘中一度跌破近半年低点，当天南向资金成交净买入超370亿港元。截至3月19日，南向资金今年净买入已超2100亿港元。海外资金方面，近日，中东资金或出于避险目的流入港股市场的讨论热度颇高。业内人士认为，类似性质的海外资金或增加对中国市场的关注，并通过香港离岸市场实现配置。即便不考虑地缘冲突下的避险资金新动向，潜在的低配修复空间也有望带来新的资金流入。平安资管（香港）投资经理车强认为，当前全球资金对中国资产整体仍轻微低配。未来海外资金仅需小幅提升仓位至平配，即可为中资股票带来巨大的增量资金，若持续增配，则空间更为可观。此外，主题资金的活跃也颇受关注。“龙虾”概念、Token消耗量大增等热门投资逻辑也有望吸引资金进场。部分市场观点认为，近期港股市场已有回暖迹象，背后离不开热门事件的催化。重点布局三大方向在细分赛道布局上，公募机构呈现较高的一致性，科技、创新药、高股息三大方向备受关注。科技方向上，关于AI应用的讨论较多。张其思认为，智能经济新形态有望为科技板块提供支撑。AI方向长期性价比可观。半导体、光模块、光纤等硬件部分景气度较高，既有业绩支撑又有政策扶持。互联网领域的AI应用进化可能带来反弹催化。华泰柏瑞基金认为，随着OpenClaw的爆火，AI产业竞争焦点逐渐从模型能力竞争转入算力、Agent的生态竞争，有望推动产业链各环节加速集成。AI Agent或成为AI应用最先落地的场景之一，从而进一步拉动模型Token消耗量大幅增长，垂直AI应用或受益于模型能力提升。创新药方向，个股阿尔法逻辑正替代行业贝塔逻辑，成为机构投资主流路线。平安基金的基金经理周思聪直言，过去创新药板块更多是主题性的贝塔行情，20
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