标普500指数金融板块今年以来已大幅下跌11%，截至3月底收盘大概率将出现自2020年以来最糟糕的第一季度板块表现。随着“AI颠覆一切”的悲观市场论调席卷全球股票市场，加之投资者们对于私募信贷行业裂痕逐渐失控的担忧情绪不断升温，长期以来凭借“价值主义+低波动+避险”等诸多与“稳定”一词相关的标签而吸引投资者的金融板块，自今年以来在剧烈波动中大幅走弱，投资者们正纷纷撤出这一“长期主义价值投资”主题。  随着投资者恐慌与焦虑情绪加剧，贝莱德(BLK.US)、摩根士丹利(MS.US)和黑石(BX.US)等一系列知名金融超级巨头，已成为最新一批对私募类型债务基金实施赎回限制的大型金融机构。除了私募信贷行业陷入频繁违约困境所带来的投资者极度恐慌情绪，还有一大部分担忧情绪与人工智能技术驱动的“颠覆一切”悲观论调可谓密切相关联，以华尔街金融巨头们为首的金融行业在直接贷款投资组合中对于单一功能SaaS类软件公司的敞口可谓非常重。  绝大多数投资者都没预料到的是，在“AI颠覆一切”叙事与私募信贷裂缝这两大仅次于中东战争的当前市场核心负面催化之下，受伤最重的除了软件板块与陷入违约风波的信贷标的本身，甚至还包括作为“信用中介和资产定价稳定器”的金融板块。高盛的一项统计数据显示，全球对冲基金在3月中旬把标普500指数金融板块抛成了年内被净卖出最多的板块。  也就是说，市场并不是只在担心软件公司的盈利前景被近乎全能的AI智能体压缩，更是在担心信贷违约风波殃及更广泛金融股，以及“AI颠覆一切”这件事会沿着软件公司贷款、估值、赎回和高风险融资链，最终打到直接或间接持有这些风险资产链条的金融机构。  AI颠覆一切！“颠覆论”所到之处寸草不生  尽管摩根士丹利等华尔街巨头们并不预计会立即出现更广泛的类似2007-2008年次贷危机全球金融市场系统性冲击，但策略人士们警告称，随着在疫情时期超低利率环境下发放的庞大贷款陆续到期，人工智能驱动的颠覆可能会大幅推高包括软件行业在内的各行业输家势力的违约率。  “总体而言，我们预计直接贷款违约率将达到8%，接近新冠疫情期间的峰值水平，”摩根士丹利的资深策略师Joyce Jiang领导的团队本周早些时候写道。这些策略师援引PitchBook的统计数据表示，直接贷款中的软件行业贷款到期墙“前置程度非常高”，大约11%的软件
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