权益市场宽幅震荡，使得以固收资产打底、以权益资产做收益增厚的“固收+”基金（仅统计偏债混合型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金的波动同步放大。   尤其是3月23日A股市场大幅调整，不少配置权益资产的“固收+”基金收益率曲线迅速下行，几乎抹平了今年以来的累积收益。截至3月23日，“固收+”基金今年以来的平均回报率仅有0.08%。   当日，部分股票仓位较高的高波“固收+”基金出现明显回撤。例如，偏债混合型基金东方民丰回报赢安A当日净值回撤超3%，今年以来累计回撤超10%。根据2025年年报披露的情况，该基金2025年末的股票仓位、可转债仓位均高达40%以上。   虽然3月24日权益市场开始反弹，但多只百亿级别的“固收+”基金今年以来的回报率仍为负值。截至3月24日，百亿级“固收+”基金今年以来的平均回报率为0.58%，首尾相差超过5个百分点。   对于近期“固收+”基金的表现，部分基金管理人解释，债市方面，近期海外局势动荡，经济不确定性提升，同时美联储宣布维持利率不变，资金面有所收紧，债市对应出现调整；股市方面，地缘冲突对股市形成冲击，加上A股当前处于盘整态势，结构性分化加剧，前期涨幅较大的板块随之出现回调。   应对赎回与加强防守   值得注意的是，近期持续的波动让部分追求稳健收益的“固收+”基金持有人有些坐不住了。   中国证券报记者从业内了解到，近期“固收+”基金在负债端面临一定的赎回压力，部分追求绝对收益的资金选择退出，出现少量的波段性赎回，这在估值相对较高的可转债类资产价格上已有所体现，但整体表现仍在预期范围内，温和的资金波动并未造成实质性影响。   据华创证券固收团队统计，3月4日以来，“固收+”基金遭遇持续赎回，相比2025年11月、2026年1月权益资产下跌引发的“固收+”赎回，本轮赎回压力明显偏强。   为应对赎回压力，部分“固收+”基金管理人透露，已经在预留流动性空间、仓位应对等方面提前做好安排，以防范集中赎回对基金净值的冲击。并且，投资管理端普遍转向“防守反击”思路，防范各类资产的波动率跃升，警惕长期高夏普资产的风险暴露。   中银基金介绍，团队在固收底仓部分信用从严，一票否决尾部风险；“+”部分严格控制实际仓位相较业绩基准和产品风格定位的超额暴露，加强对行业集中度、个股集中度的管理，力争以估值有一定安全边际与业绩增速有较好匹配度的行
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