受地缘冲突升级、欧美央行鹰派表态以及通胀预期反复等多重因素叠加影响，上周全球金融市场波动震荡显著。A股宽基指数普遍回调，红利资产展现防御属性，恒生指数及恒生科技指数受金融和消费支撑企稳，而中概股和海外权益市场承压。商品方面分化加剧，南华商品指数周跌2.42%，沪金周跌8.97%，COMEX黄金跌幅超11%。雪球作为头部私募基金代销平台，其代销私募市场中超额收益较高、资金规模较大、市场知名度较高、策略丰富度多元的头部私募基金产品。依托在架私募基金数据资源，雪球建立了完善的策略监测与分析体系。根据雪球提供的最新数据，上周(3.16-3.20，不含夜盘)在架私募基金表现分化明显。部分策略在高波动环境中展现出较好的风险对冲能力。雪球金融与产品研究部负责人姜玉婷指出，当前阶段，投资者应保持冷静，利用市场恐慌带来的低位机会，优化组合结构，或可增配具备“危机Alpha”属性的CTA策略及长期估值合理的主观多头产品，同时利用套利策略平滑波动，以力争实现资产的稳健增值。雪球在架私募策略涨跌情况及分析上周，雪球在架量化多头平均收益率-4.55%，市场中性策略平均收益率-0.73%，主观多头策略平均收益率-2.57%，量化CTA平均收益率为0.70%，主观CTA策略平均收益率-0.85%，宏观策略平均收益率-3.03%，多资产策略平均收益率-0.44%。套利策略平均收益率-1.03%，可转债平均收益率-2.46%。在权益类策略方面，量化多头绝对收益出现回撤，但超额收益分化，当前市场成交量、波动率及小微盘拥挤度指标仍处于有利于量化策略获取超额收益的区间。市场中性策略表现分化，股票端超额稳定性回归中等水平，而股指期货贴水扩大对已持仓客户净值产生正面影响，但整体持有体验因波动加大而较差。主观多头策略预计普遍回调，当前市场情绪已进入恐慌区间，融资余额高位回落，换手率中性偏高。CTA策略表现亮眼，尤其是偏中长周期趋势的产品，上周整体趋势度均值偏强，雪球私募研究团队指出，该策略上周截面稳定性好，体现出显著的“危机Alpha”特征，有效对冲了权益市场的下跌风险。短周期策略则较为分化。主观CTA策略多数表现较差，主要因为全球货币政策快速收
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