缩，依赖产业基本面的基金经理难以及时跟进，纯趋势跟踪型产品表现相对较好。另外，宏观及多资产策略受资产共振下跌影响，多数宏观策略产品预计普遍下跌，其中做空占比高的产品表现稍好。套利策略运行平稳，股票及商品市场的高波动率和良好流动性为股指及商品套利提供了适宜环境。针对权益类策略，姜玉婷指出，当前市场情绪已走向恐慌，下跌个股的占比进入极值分位，这往往是建仓长期绩优主观多头产品的良好时点。建议投资者关注估值具有吸引力的价值板块及港股机会。对于量化多头策略，当前指标环境依然适宜。宏观多资产策略虽短期承压，但急跌主要由恐慌和流动性踩踏引发，不具备长期持续性。一旦市场企稳，其多收益捕捉能力将重新发挥作用，或可选取合适的管理人逢低加仓。套利策略方面，股指及商品套利策略均适宜配置，可作为组合中的稳定器；期权策略因波动率高位，可以相对谨慎。雪球在架的一家以量化宏观产品为主的私募管理人表示，受美伊冲突升级影响，原油价格与利率上行预期持续走强，叠加资产共振下行引发的流动性冲击。该机构近几周已对各品类资产持续减仓。其中权益端以大盘及红利风格为核心配置，债券端聚焦短久期品种，商品端侧重豆粕、铁矿，贵金属与有色金属配置比例偏低。雪球在架的一家主观多头策略百亿私募管理人认为，近期市场巨震，各种“宏大叙事”充斥着市场。当“故事线”多了之后，市场就开始显得纷繁杂乱。每个故事在趋势中都有其合理之处，但最终还是会回归到业绩事实上。当市场的核心关注点从业绩转向预期时，估值或业绩的投资策略会相对不适应。这种“业绩事实-叙事预期”的切换就像市场里的钟摆，目前摆动到了一个极端，后续应该会逐渐修正，慢慢回归到估值水平匹配业绩增长的逻辑体系上。CTA策略配置价值凸显雪球私募研究团队指出，具备“危机Alpha”特征的CTA策略在当前高波动环境下的配置价值突出，尤其是中长周期趋势类产品，对冲了权益市场的回撤。但鉴于近期交易热点趋同极化速度快，若战争进程出现超预期结束信号可能引发市场反转，因此对已取得高收益的产品不宜盲目追高。主观CTA策略建议优选趋势跟踪能力强或风控严格的管理人进行配置。对于备受瞩目的黄金资产，下一阶段如何布局，雪球有产品在架的一名宏观对冲基金经理认为，当前黄金中期及长期逻辑完整：在逆全球化、世界陷入两大区域战
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