强。玄元投资判断，2026年是“十五五”开局之年，政府工作报告提出“加紧培育壮大新动能”，新科技有实质性突破，叠加反内卷等政策导向，预计市场机会呈现结构化特征，既非机构抱团的单边行情，也不是完全由流动性驱动的小微盘行情。   高俊杰表示，他看好包括AI硬件上游、国产算力半导体在内的科技领域投资机会；同时，也看好全球地缘政治变化引发的资产重估机会，尤其是战略金属等具备供给刚性的品种。在此结构化行情中，题材机会和景气度趋势机会丰富，超融合策略更能适配今年的市场特征。   关键在于主观胜率   超融合策略能否成功，最大的挑战在于主观判断的胜率。这考验着背后的主观投研体系，如何摆脱业绩“今年好、明年差”的不可持续性？玄元的独特之处在于构建了主观研究中台机制。   研究中台是连接投资端与研究端的指挥台，负责研判投资端传递来的信号，如潜在主线、风险语境，将有价值的投资信号布置成课题派给研究员，再将研究结果快速反馈给投资端，形成闭环。   这种投资课题机制，让研究员不再只限于埋头研究自己覆盖的行业基本面，而更加实战导向。   投资端由主观权益投资负责人杨夏、主观权益投资总监张震宇及3位投资经理助理组成，负责具体的投资决策与组合管理。   研究端由高俊杰带领16人的行业研究员梯队，覆盖新能源、电动车、高端装备制造、大消费、医药、宏观及大周期等核心行业，涵盖成长、消费、周期等所有市场风格。   将玄元主观策略进行拆分，各个子策略同样颇具特色，以行业景气度投资为核心，结合逆向投资和主题投资两个辅助策略。   高俊杰介绍，行业景气度策略是基于盈利增速与股价的高度正相关性，自上而下把握产业趋势，通过政策导向和融资结构把握产业中期趋势，通过产销、价格、存货等高频数据监控产业生命周期，通过产业链时序研究把握传导节奏，再结合与产业专家和上市公司的高频沟通，实现前瞻布局。   这一策略在行业维度上极致细分，以对铜的投资为例，并非简单覆盖整个有色金属行业，而是剔除了铜冶炼、加工企业，只聚焦上游矿产资源类公司，形成细分赛道的股票池。   逆向投资策略则是指在行业供需拐点出现前，选出有穿越周期潜力的公司，提前介入，等待景气度拐点来临，这一策略可确保安全边际与赔率优势。   主题投资策略则是在需求预期急剧扩张、供需错配预期强烈的特定时间窗口（如季报真空期，捕捉爆发性机会。在题材选择上，团队坚持中长期趋势优
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