投资从来不是速胜的博弈，而是穿越时光的长跑。在市场的潮起潮落中，时间是最好的试金石。回望公募行业二十余载的发展，历经风云激荡、大浪淘沙后，依然留在市场上的基金经理并不多见，任职超20年的仅有个位数，能够实现业绩长青的更是凤毛麟角。   诺安基金首席策略师、基金经理杨谷是其中之一。截至2026年3月20日，其掌舵的诺安先锋混合任职回报率超过1100%，大幅领先同期业绩比较基准回报。对于杨谷而言，他如何看待投资？怎样在市场起伏中创造长期超额收益？在实战中凝练了哪些投资感悟？   近日，中国证券报记者围绕相关问题对他进行了专访。杨谷表示，产品投资风格与基金经理性格的匹配很重要，其投资主要是锚定长期业绩高增速、处于1到N阶段的成长股，基于“核心+卫星”组合框架，围绕市值定价进行决策。契合时代发展大势、拥有较高确定性的可观成长空间往往是获取超额收益的关键。展望未来，看好出海和创新两大领域的投资机会。      杨谷，曾任职于平安证券综合研究所、西北证券资产管理部。2003年10月加入诺安基金；2006年2月起，任诺安先锋混合基金经理；2023年10月起任诺安优选回报混合基金经理；2024年4月起任诺安进取回报混合基金经理。其管理的诺安先锋混合获第二十二届基金业金牛奖“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖项。   锚定持续高成长   中国证券报：你深耕公募基金投资二十余年，经历了A股多轮市场起伏和风格切换。回看过往，你的投资有哪些变与不变？   杨谷：核心不变的始终是从长期视角看企业的成长以及成长的可持续性。侧重判断一家公司未来三到五年后会发展成什么样，收入、利润、市值会有怎样的变化。只有当市值变化空间符合预期的收益要求，才会考虑纳入组合。   变化的是，每个阶段的投资方向，可能顺应时代增长的核心动力进行调整。回顾资本市场的发展，不同阶段市场行情的核心逻辑几乎完全不同。例如，2005年至2006年，加杠杆是核心增长动力；2010年后，相对垄断优势下的提价能力成为盈利关键；2015年开始，高端消费崛起；2020年之后，制造业升级成为主线；当下，AI成为科技自主创新时代的重要主题。   中国证券报：你在投资中是跟随时代产业趋势去做选择？   杨谷：其实并不是刻意跟随。很多时候是在自下而上地收集信息、调研企业之后，自然而然得出结果。我们倾向于通过“翻石头”式
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