“乐观的态度，积极的行为，谦卑地学习，市场永远是最好的老师。”对于在资本市场沉淀十余年的易方达基金基金经理何崇恺来说，简单的一句话浓缩了其过往岁月中的诸多感悟。   自2015年入行以来，何崇恺亲历了市场大幅调整，见证了高估值泡沫破灭，这让他深刻理解了价值投资的根基。随着投资经验不断积累，何崇恺积极拥抱市场变化，始终以谦卑之心向市场学习，持续迭代投资框架，形成了自己清晰的成长股投资哲学。   近日，何崇恺在接受中国证券报记者专访时系统性地分享了其进化后的投资体系。他不再执着于一味追求左侧布局，而是将业绩增速作为起点，灵活把握市场节奏。尤其青睐那些尚未被市场充分定价的“新逻辑”，致力于通过一套完整的筛选框架，在高增速行业中锁定具备核心竞争优势的公司。展望未来，何崇恺的目光聚焦于军工、AI、创新药等蕴藏着时代创新动能的细分方向，期待在其中发现并把握新的投资机遇。      何崇恺，曾任易方达基金行业研究员，现任易方达基金权益投资管理部总经理助理、基金经理。在管产品包括易方达国防军工混合、易方达积极成长混合、易方达竞争优势企业混合，总管理规模近200亿元。   不拘泥于左侧布局   中国证券报：先分享下你的个人经历，从业过程中有哪些让你印象深刻的事情？   何崇恺：我是2015年下半年进入公募基金行业的，最初是聚焦机械军工领域的研究员，2019年开始担任基金经理。回顾从业这10多年，印象最深刻的可能还是刚入行时的市场大幅调整，当时很多股票跌幅达到50%甚至60%。这种超乎预期的跌幅带来的心理冲击很大，也直接影响了我后续的投资审美和底层逻辑。   中国证券报：可以进一步说说，具体是塑造了什么样的投资审美吗？   何崇恺：2015年的市场泡沫让我深刻意识到，脱离基本面的股价上涨终究是空中楼阁。所以，从2016年开始做研究员时，我的整体投资审美就偏向价值风格，要求所投企业必须处于相对合理的估值区间，更看重业绩的逐步兑现。   当时外资机构逐渐进入国内资本市场，把海外的投资体系带进来，这也让我对价值成长投资有了更深刻的理解。不过，2021年之后，大家慢慢发现国内资本市场有自己的特点，单纯依靠外资的那套审美体系，可能难以解决一些复杂的问题。我们后来也在框架中加入了很多本地化因素。   中国证券报：2021年之后，你的投资框架和理念都发生了哪些迭代？   
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