斌美股持仓不难看出，他已将投资重心转向科技股，但他近期也修正了对贵州茅台的定位：“（贵州）茅台是中国最顶级的品牌公司，只是外部环境的变化‘束缚’了它的‘成长性’，但商业模式决定了它依然是中国最好的公司之一，这才是共识！”  “伟大企业长期投资”  但斌多次在公开场合强调，“错失AI时代的风险远大于泡沫风险”，并将当前AI发展阶段类比为“瓦特蒸汽机时代”。4月8日，但斌在微博发布东方港湾2026年3月观点报告《时代车轮下的新秩序》，进一步回应市场质疑，同时深度解读了AI时代对各行业的冲击。  但斌在观点中表示，过去2个月，随着AI Agent（智能体）的逐渐成熟，已对传统软件SaaS（软件即服务）企业形成降维打击。大量原本被视为优质资产的初创及中型软件公司，业务逻辑彻底失效，估值遭遇严重质疑，这直接导致长期重仓该行业的私募信贷基金发生严重挤兑。包括黑石、贝莱德、摩根士丹利等国际头部机构在内，均因底层资产流动性枯竭，不得不频繁“关闸”锁定流动性，同时大幅下调底层资产估值。  “软件行业可能只是AI列车前进轨道上第一个牺牲品。”但斌判断，即便那些在互联网时代站在行业巅峰的企业，如今也面临转型压力。  过去一个季度，开源项目“龙虾”（OpenClaw）成为“Agent Harness框架”下现象级的实践案例。其开源框架在Github上的受欢迎程度创下历史新高，与数字世界殿堂级开源项目Linux、Python相比，普及速度是后两者的上百倍。  但斌认为，时代巨轮正以超乎想象的速度前行，软件行业已然成为AI时代的首个“牺牲品”，而这仅仅是开始——互联网时代的两大核心商业模式，可能将不再适应新的时代需求。过去二十年，互联网时代为大众提供了海量数字内容、服务及各类生产力工具，由此形成了“流量型广告”和“SaaS订阅制”两大主流商业模式，但这两种模式在AI Agent时代可能均会失灵。  但斌提醒，作为投资人，若依旧“刻舟求剑”，用过去的惯性思维审视当下的商业世界，迟早会面临重大决策风险。因此，在坚持“伟大企业长期投资”的同时，需持续运用“逆向思维”，看清时代发展中的潜在风险，与时俱进、不断迭代，才是投资基业长青的根本。
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