清醒克制，是启林投资创始人王鸿勇给记者最深刻的印象。  2024年初，A股小微盘风格陷入调整，量化私募普遍陷入回撤。彼时，王鸿勇并未自乱阵脚，而是开启了一场“二次创业”，直视原有多PM（基金经理）制的风险盲区，重塑底层组织架构和投研工作流。  2025年，量化私募规模大幅增长，启林投资的管理规模再度站上200亿元，但王鸿勇并未丢掉对风险的敬畏，主动放慢了募资的步伐。同时，他鼓励人才创新，努力打造AI原生量化组织。  “从本质上说，量化投资是由科技驱动的。”王鸿勇说：量化私募若想走得稳、走得远，一方面要敬畏市场，守住底线；另一方面要允许失败，积极创新，用持续迭代能力为投资者创造稳健的超额收益。  二次创业  2024年以来，启林投资进行了一次投研架构的系统变革，由曾经的多PM平台转型为中心化、流水线型组织。  王鸿勇坦言，多PM模式最直观的优势是分散，能够实现研究体系的差异化，也容易激励希望保持独立性的顶尖人才。但随着资管规模的攀升与市场风格的极致演绎，其隐藏的风险开始显现。  “量化投资是一套从数据、因子、模型到组合优化、交易执行的严谨流程。在多PM架构下，大量平台工具和数据清洗工作重复出现，中心算力集群的使用率也无法达到最优，资源与效率大大折损。”王鸿勇坦言。  另外，多PM制特有的“赛马机制”往往对基金经理造成巨大的短期业绩压力，单一PM可能为了短期业绩放大某些风险敞口，也可能放弃需要较长周期才能有所产出的创新项目，这与公司为投资人提供长期稳健、风险可控产品的初衷相背离。  为了实现更长期、可持续的策略迭代，启林投资大刀阔斧地重构了投研底座。  王鸿勇介绍，目前启林投资的投研团队采用中心化架构，将投研流程统一化、标准化。与此同时，投研人员不再“单打独斗”，而是通过“项目制”的方式加入适合其禀赋的长短期课题中，攻克真正具有增量价值的创新点。  AI之路  如果说，投研架构的重构是启林投资长期发展之“道”，那么策略的迭代与AI赋能，则是其保持竞争力之“术”。  王鸿勇坦言，2024年初的小微盘股调整给全行业上了一堂生动的风险教育课。彼时，公司便意识到多周期策略的重要性。  “公司在策略层面进行了严格的风险约束，并拓展多周期的因子库。”王鸿勇透露，2025年以来公司在继续深耕中周期因子的基础上，积极挖掘短周期信号和针对大盘股的
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