在市场风险偏好下降之际，头部基金密集捧场港股IPO，或将开启新的布局窗口。近期，一向对港股基石投资态度谨慎的公募基金悄然转向，接连参与港股IPO，覆盖科技、消费、医药、制造等多个领域。一边是指数走低、风险偏好收缩，一边是头部公募主动锚定新股，折射出长线资金对港股估值底部的认可，也为市场融资功能复苏与外资回流埋下伏笔。头部公募争做基石投资者公募基金参与港股IPO基石投资的热情，正迎来前所未有的高峰。自2025年9月港股开启估值调整以来，市场运行整体偏弱，2026年开年以来仍维持震荡格局。与市场情绪形成反差的是，公募基金扎堆入局港股新股基石，成为今年港股市场的鲜明特征。证券时报记者梳理发现，公募参与港股IPO基石已打破行业局限，覆盖热门赛道与冷门板块，配置范围也显著拓宽。4月17日上市的群核科技在基石投资者中引入广发基金；2月上市的国恩科技吸引富国基金进场；1月登陆港股的壁仞科技、精锋医疗，分别吸引南方基金、华夏基金作为基石投资者。值得一提的是，部分传统冷门消费股的基石投资者中,公募基金也频频现身。2025年11月，婴儿纸尿裤企业乐舒适在港股IPO，彼时市场低迷、消费股更是无人问津，该公司却吸引易方达、南方、富国、华夏四大头部基金集体担任基石，参与数量远超同期AI、新能源等热门标的。更早之前，南方、嘉实、广发等机构，还以基石身份参与一家小市值椰子水企业IPO，反映公募不再单纯追逐赛道热度，更看重标的基本面与估值性价比。业内人士指出，这一变化与三年前形成鲜明对比。2023年港股估值持续压缩，公募普遍保持观望，即便珍酒李渡、第四范式等大中型公司IPO，基石名单中也鲜有公募身影。如今，公募批量入场，可见基金公司对港股长期配置价值的重新认可，在低估值环境下提前布局优质资产。IPO热潮将吸引外资回流公募密集参与基石，也传递出机构对港股IPO市场的积极判断，并未将新股供给视为市场压制因素。数据显示，一季度港股IPO迎来爆发期，合计40家企业上市，募资总额1099亿港元，规模居全球资本市场首位。与2025年同期15只新股、182亿港元募资相比，上市数量增长167%，融资总额大涨504%。长城基金国际业务部副总经理、基金经理曲少杰表示，不倾向将IPO密集发行看作港股核心压力，IPO对流动性的冲击偏短期，而优质资产供给带来的配置价值具备长期性。港股作为离岸市场，
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