于新质生产力产业趋势、有明确业绩落地预期的成长股。  商品市场“不只有黄金”  上海证券报：近年来，黄金价格强势上涨，但今年以来迎来巨震，当下如何看待黄金的机会与风险？  许巳阳：虽然短期流动性冲击下黄金回调幅度较大，但全球货币信用重构与实物需求增长的趋势没有改变。美国财政隐忧与全球央行购金仍是支撑黄金走强的重要基础，加上地缘局势不确定性提供的避险溢价，其中长期配置价值仍值得关注。  张晟刚：短期来看，黄金价格仍面临中东地缘冲突与全球通胀预期的压制，或将维持高位震荡；长期来看，去美元化和财政不可持续性将继续支撑其配置价值。  张鹏：黄金的长期定价背后有三大底层逻辑：一是全球信用体系正迎来拐点，在纸币信任边际下降的背景下，黄金作为“无对手方风险”的资产将被重新定价；二是只要实际利率维持向下趋势，黄金长期价格便存在支撑；三是全球央行购金并非短期的投机交易，而是基于战略考量的结构性买盘。  上海证券报：除黄金外，商品市场还有哪些机会值得关注？  许巳阳：当前，中东地缘冲突、全球货币政策转向与中国新旧动能转换共同塑造了“低增长，高波动，结构性分化”的格局，接下来看好大宗商品的三条主线：一是能源设施修复难度或被低估，叠加电厂低库存，动力煤等能源品种具备上行空间；二是全球资源保护主义加剧供需错配，部分资源国加强矿端出口约束，镍、锡等品种迎来机遇；三是伴随中国新旧动能转换与产业政策引导，碳酸锂价格中枢有望抬升，特别是储能领域的高增长，进一步强化了锂的需求韧性。  张晟刚：我们看好锂、铜、铝等品种。其中：锂方面，下半年部分矿山停产且复产周期长，而2026年储能等需求增量显著，供需或将出现短缺；铜方面，冶炼厂面临减产压力，但AI数据中心与电力等领域需求持续放量，价格具备上涨基础。  张鹏：首先，铜价正处于多头共振阶段；其次，关注中东地缘局势驱动下的镍配置机会，作为石化装置的重要原料，镍的供应焦虑上升，加之行业此前长期处于去库存状态，一旦受消息面催化，或将引发快速上涨行情。  资产配置“进可攻，退可守”  上海证券报：今年以来无风险利率处于低位，债券类资产乏善可陈，权益和商品波动加剧，在这种市场环境下，可采取怎样的资产配置策略？  许巳阳：二季度，“哑铃策略”值得关注：一方面，超配短久期债券保持流动性，为市场波动性提高预留操作空间；另一方面，战略性配置适配宏观因素演进的实物资产(黄金、
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页