便全球科技股估值承压，国内算力领域的业绩确定性依然明显，中长期依旧是科技板块中前景明确的优质方向。他重点聚焦供给受限、需求具备“通胀式”增长的优质板块，存储、CPO、光模块、液冷、光纤光缆、AI电源等细分领域均具备需求“通胀”的核心逻辑。从时间周期角度来看，多数产业链环节的量变到质变效应或于2028年集中显现，而也有些板块有望在2026年率先迎来需求爆发。从短期业绩增速、当前估值水平到中长期行业成长空间来看，这些细分领域均具备良好的配置价值。无需寄望远期概念红利，当下的基本面景气度已构成较好的投资方向。公募基金一季度的前十大重仓股中，除了AI概念股，也包括宁德时代、腾讯控股、贵州茅台、紫金矿业、药明康德等新能源、互联网、消费、有色、医药等板块的头部公司，行业分配较为均衡。多位基金经理选择在一季度进行相对均衡的配置。比如，易方达基金的基金经理陈皓表示，相比海外宏观环境的不确定性，对国内经济企稳复苏的信心更强，因此组合相比去年更趋均衡，一季度重点增加了化工等周期板块的配置，减持了部分海外暴露度较高的个股，科技方面则更聚焦于新技术方向。景气行业蕴含较多投资机会展望后市，银华基金的基金经理李晓星认为，市场总体风险不大，一些景气行业蕴含着较多投资机会，会维持相对较高仓位，精选估值合理的个股。科技板块仍然是基金经理关注的重点。兴证全球基金的基金经理谢治宇表示，全年来看，AI的飞速发展和宏观经济的企稳回升将是全年主线。各大CSP（云服务提供商）积极拥抱AI浪潮，不断创新高的资本开支拉动了AI硬件投资的超级景气，海外缺电、缺存储正成为常态。在光模块、存储、储能、燃气轮机产业链中，能提供稳定供给的龙头企业将持续获得极高的溢价，供需缺口有望长期维持。在科技领域，国内有望崛起一批具备全球竞争力的优质公司，尤其是国产半导体设备板块极具看点。陈皓表示，他对中国经济的韧性充满信心，对A股、港股在全球资本市场中的比较优势更趋乐观。展望未来几年，科技行业仍在持续酝酿大的创新升级，但在前期较大涨幅下，也持续关注叙事变化可能性，防范大的波动风险。对于医疗、消费等板块，中欧基金的基金经理葛兰表示，展望二季度，团队最为看好创新产业链，同时关注医疗器械出海与消费医疗的修复机会。国内政策发力重点将继续围绕产业升级，创新药和医疗器械高质量发展的支持政策有望细化落地。仿制药领域的“反内卷”政策可能深化，引导资源向
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