025年，长三角引导基金及国有企业出资额激增至4134亿元，占比高达66.3%，创五年以来新高。这一增量主要来自两条路径：一是社保基金、国家创业投资引导基金在江苏、浙江、上海密集落地，以“社保基金+地方国资+银行AIC”的三方联合模式撬动大规模产业基金；二是苏州、杭州、合肥等城市国资平台主动作为，将创业投资作为产业培育的核心工具。  与长三角不同，京津冀的增长主要由国家级政府引导基金驱动——国家集成电路产业投资基金三期2025年累计出资2240亿元，直接推高了区域出资总额。此外，北京市属国资2025年出资活跃度显著提升，京能集团、金融街资本、北京经济技术开发区等均出资设立百亿元规模基金。  金融机构方面，北京作为全国金融总部集聚地，2025年银行业机构出资374亿元，同比增长近60%，AMC、证券业机构出资额亦大幅提升，使京津冀成为金融机构出资的“策源地”。  而粤港澳大湾区的资本生态则呈现出最鲜明的市场化特征。2025年，该区域引导基金及国有企业占比仅37.8%，在四大城市群中最低。产业资本长期稳居第二，五年间占比始终围绕26%波动，华为、腾讯、比亚迪（002594）等世界级科技龙头的CVC投资高度活跃。险资及证券类机构同样活跃，深交所与港交所两大资本市场平台的存在，使券商直投、券商资管出资规模随IPO市场回暖而提升。  更值得关注的是香港特区政府旗下港投公司的深度参与，其以“共同投资”模式引导国际资本投向大湾区创新科技企业，并计划启动100亿港元“创科产业引导基金”，为区域创投生态注入了具有国际背景的政府资本力量。  如果说长三角、京津冀、粤港澳代表了中国私募股权市场的“第一梯队”，那么，中三角与成渝则是最具爆发力的“追赶者”。2025年，中三角地区合计出资1532.35亿元，同比增长58%；成渝地区合计出资1275.77亿元，同比增长41%。四川更是以1078亿元的总出资规模跻身全国前五，成为西部地区的资本高地。  成渝地区的增长几乎完全由引导基金及国有企业驱动。国有属性出资占比从2021年的47.4%一路波动上涨至2025年的84.8%，五年间累计提升超37个百分点。  四川省层面，2025年底，四川社保科创基金正式成立，总规模为500亿元；四川省产业投资引导基金出资总额亦位居全国前列。重庆层面，仅两江资本及重庆渝富高质产业母基金2025年合计出资即达200
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