、财经论坛大V评论等多元数据进行交叉比对，从多个维度校验财报的真实性。  “过去这些工作需要分析师花大量时间逐份翻阅，现在AI可以在分钟级别完成初筛，把最有价值、最可疑的信息点推送到投研人员面前。”一位业内人士如此评价这一变化。不过他也提醒，AI的语义理解能力虽然进步显著，但在识别复杂语境时仍有局限，目前更多扮演的是“效率工具”和“辅助验证”的角色。  量化策略聚焦三维框架  当市场逐步从估值修复向盈利驱动过渡，量化策略如何构建既有进攻性又不失防守能力的选股框架？在采访中，受访机构不约而同地指向了一个三维框架——“景气+估值+基本面”。  业内人士表示，这一框架的内在逻辑并不复杂。景气维度回答的是“公司未来能否继续好下去”的问题；估值维度回答的是“当前价格是否已经透支了好的预期”；基本面维度回答的则是“好是不是真实的、可持续的”。三者构成了一套相互制约又彼此支撑的筛选机制。  在景气端，苏豪汇升的策略是聚焦AI算力、半导体、高端制造等赛道，重点筛选订单饱满、需求持续改善的标的。“我们不是追概念，而是看有没有真实的需求支撑和产能落地能力。”该机构相关负责人表示。  在估值端，PB-ROE框架（即市净率与净资产收益率的匹配度分析，用于判断估值是否与盈利能力相称）被多家机构提及。唐弢表示，即使是高景气赛道，也需要警惕估值泡沫。“如果一个板块的景气预期已经充分反映在股价里，甚至被过度透支，那么即使财报数据不错，也未必能转化为超额收益。”苏豪汇升方面则进一步补充，在高景气群体中识别估值合理的标的，本质上是在成长性与安全边际之间寻找最优解。  在基本面端，筛选标准更加严苛。苏豪汇升相关负责人介绍，该机构会强化对现金流质量、资产负债表健康度等因子的考察，坚决排除那些依赖一次性损益粉饰业绩或杠杆率过高的公司。“盈利可以好，但不能是‘画’出来的。”  周维丰则从历史经验出发提醒，这类多维度框架在财报季虽然具备获取超额收益的能力，但其效果仍取决于盈利分化的程度以及市场定价的效率。“当市场对基本面的反应不够充分、不够及时的阶段，量化模型才有更大的发挥空间。如果所有人都盯着同一套数据、用同一套逻辑，超额收益就会被迅速抹平。”  值得一提的是，上海某中型量化私募对量化行业持仓结构的追踪数据显示，4月以来符合“景气+估值+基本面”三维体系的股票组合，其平均超额收益率较一季度提升了约2.3个百分
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