调整、修复”间震荡拉扯，市场波动显著加剧，在此复杂背景下，债市仍发挥了资产配置压舱石的作用。Wind数据显示，今年一季度(2026.1.1-2026.3.31)，万得短期纯债型基金指数、万得中长期纯债型基金指数、万得偏债混合型基金指数分别上涨0.51%、0.70%、0.23%，而万得全A指数则同期下跌了1.15%。随着市场情绪有所修复、股债跷跷板效应减弱，4月以来(2026.4.1-2026.4.20)债市在资金面宽松和配置需求支撑下仍保持偏强格局，万得短期纯债型基金指数、万得中长期纯债型基金指数分别上涨0.15%、0.27%；特别是固收+产品在权益市场带动下表现亮眼，万得偏债混合型基金指数、万得混合债券型二级指数4月以来已上涨1.87%、1.50%。展望二季度，上银基金认为，利率债有望呈现较强行情，10Y国债进入1.7%~1.8%震荡区间、30-10Y利差从50bp压缩回40bp左右，总体资本利得空间打开，收益曲线面临一定程度趋平需求。但美伊局势、出口和通胀超预期担忧等因素可能存在扰动，需等4月中下旬相关逻辑验证后，形势或更明朗。从全年维度看，上银基金预计宏观经济延续温和复苏，经济发展在新旧动能转换期增速预计将有所回落，更加注重质量。财政政策预计将保持积极，在化债的同时支持民生；货币政策在适度宽松叠加“促进社会综合融资成本低位运行”基调下，预计流动性将保持合理充裕。整体上，债市利率中枢仍然处于下行的通道。值得一提的是，上银基金于近日新发了债券型基金上银慧铭双利180天持有期债券发起式，目前正在盛大募集中。该产品80%及以上基金资产投资于债券资产，力求筑牢底仓、严控回撤；同时又可适度参与股票等权益类资产的投资，捕捉权益市场结构性机会，力争更好契合投资者的多元需求。注：1、固收类基金排名数据来源于国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产分类评分排行榜》，发布日期为2026.4.2，数据截至2026.3.31。主动固定收益类基金包括纯债债券型、纯债债券封闭型、准债债券型、准债债券封闭型、偏债债券型、偏债债券封闭型、可转债基金和短债基金，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法债基和指数债基。中型公司的划分：按照海通证券规模排行榜近一年主动权益(主动固收)的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益(主动固收
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