ce，截至2025年年末，申万菱信公募资管总规模为1088.33亿元，达到公司成立以来的规模峰值，在164家持牌公募机构中位列第63名。成立20余年，这是申万菱信首次年度总规模突破千亿元。回溯季报数据，申万菱信公募资管总规模首破千亿大关是在2015年二季度，期末总规模为1024.92亿元。纵观发展历程，申万菱信成立至今，仅2015年年中、2025年末这2个时间节点总规模站上千亿层级。虽然总规模有所增长，但近年来，申万菱信权益基金规模占比逐步走低。具体来看，2025年年末实现的1088.33亿元总规模中，权益基金、固收基金规模分别为222.8亿元、863.15亿元，规模占比分别为20.47%、79.31%。历史数据显示，申万菱信2004年、2005年年末的权益规模占比为100%。而后，公司固收规模不断增长，规模占比也不断攀升，2020年年末固收规模占比已超50%，此后逐年递增。经计算，2021年至2024年，该公司固收规模占比分别为53.17%、61.96%、69.08%、74.96%。据申万宏源历年年报，申万菱信2021至2025年营收分别为6.62亿元、6.38亿元、5.5亿元、4.9亿元、4.72亿元，净利润分别为1.25亿元、1.34亿元、0.85亿元、0.77亿元、0.71亿元。经计算，申万菱信2022至2025年营收分别同比下滑3.68%、13.79%、10.73%、3.85%；此外，2022年净利润同比增长6.65%，此后的2023至2025年净利润分别同比下滑36.27%、9.45%、7.8%。回顾来看，2022年A股整体震荡走弱、权益基金普遍承压，但同年债市走牛，申万菱信固收规模逆势扩张，有效对冲了权益业务的收入拖累，加之当年营收仅小幅下滑，多重因素共同推动净利润逆势微增。2023 年成为申万菱信经营业绩重要拐点，受权益市场表现低迷、固收盈利空间收窄及公募降费潮三重冲击，盈利减超三成；2024至2025 年，公司进一步陷入货币规模虚胖拉高总规模、权益业务持续疲软、固收收益变薄、运营成本刚性高企的结构性困局，净利润延续逐年承压态势。曾执掌长城基金比较而言，邱春杨此前执掌的长城基金，也有权益基金规模偏小的问题。长城基金3月公告称，邱春杨因工作变动离任，督察长祝函转任公司总经理，并代任督察长。据choice数据，截至2025年年末，长城基金公募资管总规模为
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