理财参与4只私募MOM产品投资，信银理财等银行理财子公司也涉足私募MOM产品投资。冯健参与发行了两款私募MOM产品，出资方分别是一家银行理财子公司和一家保险资管机构。这两款私募MOM产品共分成6个资产单元，分别交给境内6家指数增强、主观多头、CTA（商品交易顾问）等策略私募基金管理人进行投资管理。  记者多方了解到，以往险资和理财子主要通过信托渠道开展委外投资。如今，他们之所以热衷于将私募MOM产品作为权益资产委外投资的新路径，一是监管部门持续强化资管机构与信托渠道的合作规范，包括明确穿透审核原则与投资者集中度要求，限制定制化信托与嵌套产品投向等，令险资和理财子深感合规压力，开始压缩信托渠道委外投资规模；二是私募MOM产品凭借投资集中度限制少、调仓灵活性高、风控直达、单层收费等特点，可以满足他们权益资产委外投资的操作要求。  除了已发行的两只私募MOM产品，冯健还收到多家险资和理财子的私募MOM产品合作意向。但是，冯健所在的团队人手有限，难以一下子满足众多业务需求。  2025年年中，冯健找到公司领导，要求增派人手以加快私募MOM创设备案发行节奏，力争产品发行数量与资产管理规模较2024年翻两番。  正当他踌躇满志之际，私募MOM产品备案自9月起“停摆”了。  面对两家银行理财子公司询问私募MOM产品备案“停摆”的原因，冯健一度信誓旦旦地表示，不排除私募MOM市场太火热，相关部门想调控产品发行节奏，预计不久后放行。  但他很快发现，这可能“另有原因”。他表示，监管部门发现部分私募MOM产品母管理人仅仅提供牌照与账户服务等通道业务，实际投资决策仍由资金方（险资或理财子）主导，偏离了资管行业“回归主动管理本源”的监管要求。  根据《证券基金经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引》相关规定，券商资管、期货资管等母管理人作为私募MOM产品的唯一法定管理人，需落实子管理人筛选、资产配置、全流程风控的主动管理职责。  但在实际操作过程中，部分券商资管、期货资管机构不但将产品投资决策权让渡给资金方，由资金方决定投资对象与产品投资额度，还虚化自己的管理职责，将理应自主完成的投资尽调、风控评估、投资组合动态调整等工作，也悉数交给资金方。  冯健承认，这种状况的确存在。去年6月，他与一家银行理财子公司磋商发行私募MOM产品，对方表示自己将指定两家擅长量化策略的私募基金管理人，每家投资
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