较多可挖掘的机会。宁泉资产投资总监余璟钰看好房地产板块，他认为，房地产市场未来可能还是可以达到10万亿元左右的规模，依然会是整个经济生活中举足轻重的产业。化工板块得到更多基金经理的认可。沪上一家中型基金公司基金经理向记者分析称，从化工板块的供给端来看，2025年开始出现供给降速，当前基本处于底部区间。从需求侧来看，当前更接近弱复苏。但在“反内卷”政策支持下，产业链对价格更容易形成一致乐观预期，可重视特定催化或叙事下的库存周期。嘉实基金周期行业研究员李嘉禾表示，过去投资煤炭股是典型的周期博弈，近几年，随着供需格局改善，煤炭企业盈利趋于稳定，现金流充裕，纷纷开启高分红模式。这意味着，煤炭的投资逻辑已经从“炒价格”演变为“吃股息”。尤其在低利率环境下，煤炭股的红利属性被重新定价，成为稳健型资金的配置底仓。与此同时，煤炭作为我国能源安全的“压舱石”，战略地位并未因“双碳”目标而弱化。地缘冲突下，能源自主可控的重要性进一步凸显。而与原油的联动(煤化工原料替代)也为煤价提供了额外支撑。有色方面，李嘉禾最看好稀有金属，涵盖钨、钼、锑、锂及稀土等，它们的共同特点是资源禀赋稀缺，供需盘子小，价格弹性极大。从供给端来看，这些金属多集中于国内开发，受政策管控严格；需求端方面，战略储备、军工、AI硬件等新兴领域正对稀有金属形成新的消耗增量。
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